Penjelasan Token ARC India: Mengapa Penting & Cara Kerjanya

India sedang membangun aset digital stabil pertama yang sepenuhnya berdaulat, yang dikenal sebagai Sertifikat Cadangan Aset, atau ARC, per Times of IndiaIni adalah token digital yang didukung satu per satu oleh surat berharga pemerintah India dan Surat Berharga Negara (SBN). 

Sumber mengatakan kepada CoinDesk bahwa stablecoin bisa memulai debutnya paling cepat pada kuartal pertama tahun 2026.

Apa Itu Token ARC

ARC adalah token digital stabil yang dikembangkan oleh Poligon dan perusahaan fintech Anq. Perusahaan ini sepenuhnya didukung oleh Surat Berharga Negara dan Surat Berharga Negara India. Untuk setiap ARC yang dicetak, sejumlah aset pemerintah ditempatkan sebagai cadangan. Hal ini menjadikan ARC sebagai aset berdaulat yang didukung oleh negara India, alih-alih mata uang asing.

Struktur ini memungkinkan token tetap stabil karena agunannya sendiri stabil. Sekuritas pemerintah dianggap berisiko rendah karena didukung oleh negara. Hal ini memberikan ARC profil yang berbeda dibandingkan token yang didukung oleh dolar atau aset asing.

Poin-poin penting tentang ARC

• ARC terkait dengan nilai Surat Berharga Pemerintah India
• Dikeluarkan hanya jika agunan sudah diamankan
• Ini menjaga likuiditas dan inovasi di dalam India
• Menawarkan dukungan transparan yang terkait dengan aset negara
• Hal ini menghindari paparan risiko cadangan devisa

Desain ini menempatkan ARC dalam kategori terpisah dari stablecoin populer seperti USDT dan USDC, yang didukung oleh US Treasury Bills dan cadangan kas yang dipegang oleh perusahaan asing.

Mengapa ARC Penting bagi Ekonomi Digital India

India sangat bergantung pada stablecoin, meskipun tidak diatur secara resmi. Perkiraan menunjukkan bahwa India memiliki basis pengguna transaksi stablecoin terbesar di dunia. Banyak warga India yang bekerja di luar negeri menggunakan stablecoin dolar untuk mengirim uang ke negara asal karena menawarkan penyelesaian yang cepat dan biaya yang rendah.

Namun, ketergantungan pada stablecoin berbasis dolar menciptakan tantangan jangka panjang. Modal India mengalir keluar karena pengguna bergantung pada token yang didukung oleh aset AS. ARC bertujuan untuk mengatasi hal ini dengan menjaga likuiditas stablecoin dalam sistem India.

ARC mendukung tiga tujuan penting

• Mempertahankan modal di India
• Mendukung pinjaman pemerintah melalui pembelian langsung surat berharga
• Membangun infrastruktur keuangan digital yang terkait dengan kebijakan moneter India

Setiap ARC yang diterbitkan membutuhkan pembelian Surat Berharga Pemerintah India. Hal ini meningkatkan permintaan akan instrumen tersebut dan mendukung kebutuhan pembiayaan pemerintah. Hal ini juga mendorong pasar utang domestik.

Bagaimana ARC Berbeda dari Stablecoin Lainnya

Sebagian besar stablecoin di pasar global dipatok terhadap dolar AS. Lebih dari 98 persen kapitalisasi pasar stablecoin berbasis dolar. ARC mengambil pendekatan berbeda dengan mendasarkan dirinya pada instrumen utang berdenominasi rupee yang berdaulat.

Perbedaan utama

• ARC didukung oleh rupee, bukan dolar
• Menggunakan Surat Berharga Pemerintah India, bukan aset asing
• Ini terstruktur untuk sistem digital domestik, bukan spekulasi kripto global
• Hal ini sejalan dengan kebijakan moneter dan pengawasan regulasi India

Pendekatan ini mencerminkan langkah-langkah yang dilakukan negara-negara seperti Jepang, yang pengujian stablecoin yang didukung yen untuk mengurangi ketergantungan pada likuiditas dolar.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

ARC dan Model “Twin Rupee” India

Polygon dan Anq merancang ARC untuk bekerja sama dengan Rupee Digital milik Bank Sentral India. Rupee Digital adalah alat pembayaran yang sah yang diterbitkan oleh bank sentral. ARC bukanlah alat pembayaran yang sah. Sebaliknya, ARC berfungsi sebagai aset stabil yang dapat diprogram yang dapat digunakan oleh entitas swasta untuk pembayaran, remitansi, dan layanan digital.

Struktur kembar menciptakan pemisahan yang jelas antara uang publik dan inovasi digital swasta.

Cara kerja kedua lapisan tersebut

• Rupee Digital menangani penyelesaian resmi
• ARC mendukung pembayaran yang dapat diprogram dan aplikasi fintech
• Regulator menjaga pengawasan sambil memungkinkan inovasi yang terkendali

Hal ini memberikan fleksibilitas bagi bisnis sekaligus menjaga kebijakan moneter tetap berada di bawah pengawasan pemerintah.

Masalah Apa yang Ingin Diselesaikan ARC?

India memiliki hubungan yang kompleks dengan kripto. Pemerintah mengenakan pajak yang tinggi pada transaksi kripto dan menerapkan aturan ketat pada bursa. Namun, masyarakat India masih bergantung pada stablecoin untuk pembayaran lintas batas dan aktivitas pasar.

ARC bertujuan untuk mengatasi beberapa masalah yang sudah berlangsung lama.

Masalah nyata yang ditangani ARC

• Stablecoin dolar menarik modal India ke cadangan devisa
• Harga premium membuat USDT lebih mahal di India karena pasokan terbatas
• Kurangnya regulasi yang jelas menimbulkan ketidakpastian bagi bisnis domestik
• Pemerintah perlu lebih banyak perangkat digital yang selaras dengan aturan kedaulatan

Misalnya, USDT sering diperdagangkan dengan premi 4 hingga 5 persen di India karena pasokannya terbatas. Hal ini membuat pengiriman uang dan aktivitas pasar menjadi lebih mahal. ARC dirancang untuk menghindari kesenjangan tersebut dengan berlabuh langsung pada aset domestik.

Apa Arti ARC bagi Regulasi di India?

India sedang bersiap untuk memasukkan regulasi stablecoin dalam Survei Ekonomi mendatang untuk periode 2025 hingga 2026. Hal ini menandai perubahan besar karena negara tersebut telah menolak mengakui aset kripto selama bertahun-tahun.

Bank Sentral India tetap berhati-hati. Bank sentral meyakini aset digital swasta dapat membahayakan stabilitas keuangan jika dibiarkan tanpa kendali. Para pejabat terus menekankan bahwa kendali kedaulatan atas uang tidak boleh melemah.

Kementerian Keuangan sedang menjajaki kerangka kerja terstruktur untuk stablecoin. Jika regulasi diberlakukan, ARC bisa menjadi token pertama yang beroperasi di bawah aturan resmi.

Pengalaman global menunjukkan pentingnya regulasi. Tiongkok menghentikan rencana stablecoin swasta bahkan setelah mengembangkan sistem regulasi. Hal ini menunjukkan bahwa India mungkin akan mengambil jalur yang terkendali.

Berapa Potensi Pasar untuk ARC?

Jika diadopsi secara luas, ARC dapat menjadi alat utama bagi pembayaran digital domestik. ARC juga dapat mendukung pengiriman uang, e-commerce, dan operasi perbendaharaan yang lebih efisien bagi perusahaan.

Kasus penggunaan praktis

• Pembayaran lintas batas
• Pembayaran pedagang
• Penyelesaian kelembagaan
• Manajemen keuangan
• Transfer aset digital pada jalur yang diatur

India sudah memiliki sistem pembayaran digital yang kuat seperti UPI. ARC tidak dimaksudkan untuk menggantikannya. Sebaliknya, ARC justru melengkapi sistem tersebut dengan menambahkan kemampuan pemrograman, keterlacakan, dan efisiensi berbasis blockchain.

Kesimpulan

ARC merupakan langkah India menuju aset digital yang didukung oleh negara yang mendukung inovasi dan disiplin regulasi. ARC sepenuhnya dijamin, terikat dengan Surat Berharga Pemerintah India, dan dirancang untuk bekerja berdampingan dengan sistem pembayaran India yang sudah ada. Desainnya berfokus pada transparansi, stabilitas, dan retensi nilai domestik. ARC menunjukkan bagaimana India dapat memodernisasi keuangan digital sekaligus mempertahankan kendali atas kebijakan moneter.

Sumber:

1. Laporan oleh Times of India: Polygon, Anq mengembangkan model 'stablecoin' India yang didukung negara yang terkait dengan sekuritas pemerintah, kata sumber

2. Laporan oleh CoinDesk: Token ARC Berbasis Utang India Targetkan Debut Tentatif di Kuartal 1 2026, Kata Sumber

3. Laporan oleh Nikkei Asia: 3 bank teratas Jepang akan menguji stablecoin yen untuk melawan pesaing dolar