Penambang Bitcoin Sedang Melakukan Penjualan Besar-besaran BTC: Tekanan Jual Akan Segera Datang

Publik Bitcoin Para penambang telah menjual lebih dari 15,000 BTC sejak Oktober 2025, atau sekitar $1.05 miliar, dan nama-nama besar di sektor ini mengisyaratkan akan ada lebih banyak lagi yang akan datang. Apa yang dimulai sebagai pengurangan utang paksa setelah tekanan margin yang brutal telah diam-diam bergeser menjadi strategi yang disengaja, dan data on-chain menunjukkan bahwa distribusi belum berakhir.

Apa yang Memicu Aksi Jual Saham Perusahaan Pertambangan?

Penurunan harga ini bermula pada Oktober 2025. Sebuah penurunan harga mendadak (flash crash) menghantam pasar pada waktu yang paling buruk bagi para penambang yang sudah beroperasi dengan margin keuntungan yang sangat tipis. Kondisi ekonomi pasca-halving telah mendorong harga hash di bawah $30 per petahash per detik untuk banyak operator, tekanan terberat yang pernah tercatat. penambang Mereka yang memegang pinjaman berbasis Bitcoin tidak punya pilihan selain menjualnya.

Nama-nama yang terlibat memberikan gambaran yang jelas:

• Bisa pergi Pada bulan Februari, Bitcoin terjual sebanyak 4,451 BTC, atau sekitar 60% dari seluruh cadangannya.
• rusa bit melikuidasi seluruh aset Bitcoin-nya bulan lalu.
• Platform Kerusuhan menjual produk setara dengan sekitar empat bulan produksi hanya dalam satu periode bulan Desember.
• Inti Ilmiah Pada bulan Januari, mereka telah memperdagangkan 1,900 BTC dengan nilai sekitar $175 juta dan berencana untuk menjual 2,500 BTC lagi pada kuartal pertama.
• CleanSpark Menjual 553 BTC pada bulan Februari seharga $36.6 juta untuk melunasi jalur kredit yang didukung BTC.

Bagaimana MARA Mengubah Permainan?

Perkembangan yang lebih signifikan mungkin adalah apa yang baru saja dilakukan oleh MARA Holdings. Penambang Bitcoin terbesar di dunia yang terdaftar di bursa saham berdasarkan kepemilikan BTC ini diam-diam memperbarui kebijakan perbendaharaannya untuk tahun 2026 untuk memungkinkan penjualan dari neraca yang ada. Sebelumnya, hanya koin yang baru ditambang yang dapat dijual. Sekarang MARA dapat menjual seluruh asetnya, bukan hanya koin yang baru ditambang. Per tanggal 31 Desember 2025, mereka memegang 53,822 BTC, senilai antara $3.6 miliar dan $4.7 miliar. Sekitar 28% dari jumlah tersebut sudah dipinjamkan atau dijaminkan sebagai agunan.

Itu adalah batasan penting yang harus dilewati. MARA menghabiskan sebagian besar tahun 2024 dan 2025 untuk mengakumulasi aset secara agresif. Sekarang pintu terbuka untuk distribusi dalam skala besar.

Core Scientific bahkan lebih eksplisit. Laporan 10-K mereka mengkonfirmasi bahwa perusahaan mengharapkan untuk memonetisasi hampir seluruh kepemilikan BTC mereka yang berjumlah sekitar 2,500 pada tahun 2026 untuk mendanai peralihan bisnis mereka ke AI dan infrastruktur kolokasi berdensitas tinggi. Ini bukan penjualan demi bertahan hidup. Ini adalah alokasi modal ke bisnis yang berbeda.

Apa yang Ditunjukkan oleh Data On-Chain?

Indeks Posisi Penambang CryptoQuant naik 59% antara 1 Maret dan 6 Maret dan mencapai titik tertinggi 7 hari di -0.64. Kenaikan MPI menandakan percepatan distribusi relatif terhadap rata-rata satu tahun.

Perubahan Posisi Bersih Penambang mencapai puncaknya pada -4,718 BTC per hari selama aksi kapitulasi awal Februari. Angka tersebut mereda menjadi -837 BTC per hari pada 1 Maret, tetapi data awal Maret menunjukkan peningkatan baru. Rasio Pasokan Penambang telah turun menjadi 0.09, yang berarti pangsa penambang dari total pasokan BTC yang beredar menyusut dengan kecepatan yang signifikan.

Seberapa Banyak Penjualan yang Masih Akan Terjadi?

Kas penambang publik di seluruh sektor masih menyimpan sekitar 103,950 hingga 116,000 BTC. MARA, Hut 8, dan Riot saja memiliki lebih dari 14,500 BTC yang dijaminkan sebagai agunan pada akhir tahun. Agunan tersebut tidak akan hilang begitu saja. BTC saat ini diperdagangkan di kisaran $68,000 hingga $69,000, dan harga hash telah pulih sedikit di atas $30 per petahash per detik, tetapi margin tetap ketat bagi sebagian besar operator.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Pergeseran fokus ke AI memberikan penambang besar jalan keluar yang kredibel dari ketergantungan pada BTC. Bagi pasar, itu berarti kelas pemegang (hodler) yang secara historis dapat diandalkan kini menjadi sumber pasokan yang konsisten.

• CoinTelegraph — Laporan utama tentang pelepasan aset treasury BTC milik perusahaan penambang publik sejak Oktober 2025
• Majalah Bitcoin — Liputan tentang perubahan strategi perbendaharaan MARA dan Core Scientific
• Majalah Penambang — Statistik dan kepemilikan perusahaan pertambangan
• KriptoKuantitas — Indeks Posisi Penambang
• Penambangan Kompas — Angka agregat kas dan jaminan perusahaan pertambangan publik