Sui Semakin Dekat dengan Wall Street Seiring Bitwise Mengajukan Dokumen ETF ke SEC

Bitwise memiliki mengajukan Pada tanggal 18 Desember, Bitwise telah mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak token SUI. Pengajuan tersebut mengkonfirmasi bahwa Bitwise berencana untuk menawarkan ETF SUI spot yang akan memegang token SUI secara langsung, memberikan investor eksposur yang teregulasi melalui pasar saham tradisional daripada bursa kripto.

Langkah ini menempatkan Bitwise di antara sekelompok kecil manajer aset yang berupaya membawa Sui ke dalam produk ETF yang terdaftar di AS, bersama dengan Grayscale, 21Shares, dan Canary Capital. 

Apa yang diajukan Bitwise ke SEC?

Bitwise telah mengirimkan pernyataan pendaftaran Formulir S-1 ke SEC. Dokumen ini merupakan langkah formal pertama yang diperlukan untuk meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) baru di Amerika Serikat. Dokumen ini menguraikan bagaimana dana tersebut akan beroperasi, bagaimana aset akan dipegang, dan risiko apa yang harus dipahami investor.

Dana yang diusulkan akan memberikan eksposur langsung ke SUI, token asli dari blockchain Sui. Ini menjadikannya ETF spot, yang berarti akan memegang aset dasar daripada menggunakan kontrak berjangka atau derivatif.

Bitwise kini menjadi manajer aset keempat yang mengajukan ETF SUI spot. Grayscale mengajukan permohonan awal bulan ini, sementara 21Shares dan Canary Capital mengajukan proposal serupa di awal tahun.

Bitwise sudah menawarkan ETF spot untuk beberapa aset kripto utama:

• Bitcoin
• Ethereum
• beranda
• XRP
• dogecoin

Jika disetujui, SUI akan menjadi aset kripto keenam yang memiliki ETF spot khusus dari perusahaan tersebut.

Bagaimana Cara Kerja ETF Spot SUI?

ETF SUI spot akan memegang token SUI secara langsung atas nama investor. Saham ETF tersebut akan diperdagangkan di bursa saham yang teregulasi, memungkinkan investor untuk membeli dan menjual eksposur terhadap SUI menggunakan akun pialang standar.

Struktur ini menghilangkan beberapa hambatan umum bagi investor yang merasa tidak nyaman dengan dompet atau bursa kripto. Tidak perlu mengelola kunci pribadi, berinteraksi dengan protokol onchain, atau menangani penyimpanan token secara pribadi.

Berdasarkan dokumen pengajuan, Coinbase akan bertindak sebagai kustodian untuk dana tersebut. Coinbase sendiri sudah bertindak sebagai kustodian untuk beberapa ETF kripto yang telah disetujui dan beroperasi di bawah pengawasan regulasi AS.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Dokumen pengajuan tersebut juga menyatakan bahwa Bitwise berencana untuk mendukung:

• Kreasi dan penebusan dalam bentuk barang
• Interaksi langsung dengan token SUI, bukan hanya penyelesaian tunai.

Proses in-kind memungkinkan peserta yang berwenang untuk mengirimkan token SUI langsung ke dana sebagai imbalan atas saham ETF, atau menerima token saat menebus saham. Struktur ini umum digunakan dalam ETF komoditas dan kripto untuk mengurangi gesekan perdagangan dan kesalahan pelacakan.

Apakah ETF Bitwise SUI akan menyertakan fitur staking?

Salah satu detail penting dalam pengajuan tersebut adalah rencana Bitwise untuk menawarkan staking untuk ETF SUI. Staking melibatkan penguncian token untuk mendukung operasi jaringan, seperti memvalidasi transaksi, sebagai imbalan atas hadiah token tambahan.

Jika diimplementasikan, staking dapat memungkinkan ETF untuk menghasilkan SUI tambahan dari waktu ke waktu. Imbalan ini akan menjadi milik dana tersebut dan dapat memengaruhi pengembalian bagi investor.

Staking di ETF telah menarik perhatian regulator. SEC sebelumnya telah mengajukan pertanyaan tentang bagaimana imbalan staking harus diperlakukan dan diungkapkan. Bagaimana SEC menanggapi fitur ini dapat memengaruhi jangka waktu persetujuan.

Mengapa Bitwise Mengejar ETF SUI Sekarang?

Minat terhadap Sui telah tumbuh seiring dengan kematangan jaringan dan peningkatan penggunaan nyata. Sui adalah blockchain layer-1 yang dirancang untuk throughput tinggi dan latensi rendah. Ia menggunakan model berbasis objek yang memungkinkan pemrosesan transaksi paralel, yang berbeda dari sistem berbasis akun yang digunakan oleh Ethereum.

Dari perspektif investasi, Sui telah mencapai titik di mana beberapa manajer aset besar melihat likuiditas dan kedalaman pasar yang cukup untuk membenarkan produk ETF.

Bitwise sudah menawarkan eksposur terhadap SUI melalui reksa dana indeks kriptonya, yang tersedia untuk investor institusional. Namun, produk tersebut memegang beberapa aset. ETF yang berdiri sendiri akan memberikan investor eksposur murni terhadap SUI.

Pada tahun 2025, SEC telah menyetujui atau meninjau semakin banyak ETF kripto di luar Bitcoin dan Ethereum, yang menandakan pendekatan yang lebih terstruktur terhadap produk aset digital.

Bagaimana Perbandingannya dengan Pengajuan ETF SUI Lainnya?

Grayscale, 21Shares, dan Canary Capital semuanya telah mengajukan permohonan untuk menawarkan ETF SUI spot. Di antara mereka, 21Shares tampaknya paling dekat dengan peluncuran, karena telah mengubah pengajuannya dengan detail operasional tambahan.

Awal bulan ini, SEC menyetujui ETF SUI dengan leverage 2x dari 21Shares. Dana tersebut diperdagangkan dengan kode saham TXXS di Nasdaq dan bertujuan untuk memberikan pengembalian harian dua kali lipat dari token SUI.

Produk leverage tersebut tidak memegang SUI secara langsung. Sebaliknya, produk ini menggunakan derivatif seperti swap dan kontrak untuk melacak pergerakan harga. ETF leverage memperbesar keuntungan dan kerugian dan umumnya dianggap berisiko lebih tinggi.

Perlu dicatat, SEC secara historis berhati-hati terhadap produk kripto yang menggunakan leverage. Dalam pernyataan sebelumnya, regulator tersebut menyatakan kekhawatiran tentang dana dengan leverage tiga kali dan lima kali lipat. Terlepas dari kekhawatiran tersebut, ETF leverage SUI menerima persetujuan, menandai pergeseran sikap regulasi.

Apakah Persetujuan ETF dengan Leverage Membantu Mengidentifikasi Peluang ETF?

Tidak secara langsung, tetapi ini menambah konteks. SEC mengevaluasi ETF spot dan ETF dengan leverage berdasarkan kriteria yang berbeda. ETF spot memerlukan peninjauan cermat terhadap integritas pasar, likuiditas, dan ketahanan terhadap manipulasi.

Meskipun demikian, menyetujui produk leverage yang terkait dengan SUI menunjukkan bahwa regulator merasa nyaman dengan token tersebut yang dirujuk dalam produk keuangan yang diatur. Hal ini juga mengindikasikan bahwa mekanisme pengawasan dan penetapan harga dianggap memadai pada tingkat tertentu.

SEC juga telah menetapkan standar pencatatan umum yang mempermudah ETF kripto untuk memasuki pasar. Standar ini mengurangi kebutuhan akan perubahan aturan kasus per kasus, yang sebelumnya memperlambat persetujuan.

Tantangan Apa Saja yang Mungkin Dihadapi ETF SUI?

Terlepas dari kemajuan yang ada, persetujuan tidak dijamin. SEC lebih berhati-hati dengan ETF kripto spot di luar Bitcoin dan Ethereum.

Isu-isu utama yang mungkin diperiksa oleh regulator meliputi:

• Likuiditas di seluruh pasar SUI global
• Konsentrasi kepemilikan token
• Kerentanan terhadap manipulasi harga
• Keandalan tolok ukur harga

Sui lebih baru daripada Bitcoin atau Ethereum, yang berarti memiliki sejarah perdagangan yang lebih pendek. Hal itu dapat menimbulkan pertanyaan tentang stabilitas pasar, terutama selama periode tekanan.

Pihak berwenang juga dapat mengamati dengan cermat fitur staking, pengaturan penyimpanan, dan bagaimana ETF akan menangani peningkatan atau gangguan jaringan.

Bagaimana Hal Ini Mempengaruhi Ekosistem Sui?

ETF spot yang disetujui tidak akan mengubah cara jaringan Sui beroperasi. Hal ini tidak akan memengaruhi biaya transaksi, mekanisme validator, atau tokenomics.

Namun, hal ini dapat mengubah cara aliran modal masuk ke aset tersebut. ETF memungkinkan eksposur melalui dana pensiun, penasihat, dan lembaga yang tidak menggunakan infrastruktur asli kripto.

Bagi ekosistem Sui, ini berarti:

• Partisipasi investor yang lebih luas
• Peningkatan pengawasan terhadap kinerja jaringan
• Fokus yang lebih besar pada transparansi dan pelaporan.

Apa yang Terjadi Selanjutnya dalam Proses SEC?

Setelah pengajuan Formulir S-1, SEC akan meninjau proposal tersebut dan dapat mengeluarkan komentar atau meminta amandemen. Proses ini dapat memakan waktu berbulan-bulan dan seringkali melibatkan beberapa revisi.

Tonggak-tonggak penting meliputi:

• Surat komentar dan tanggapan SEC
• Kemungkinan perubahan pada pengungkapan
• Pemilihan bursa untuk pencatatan
• Persetujuan atau penolakan akhir

Bitwise belum mengungkapkan simbol ticker atau tempat pencatatan ETF tersebut.

Kesimpulan

Pengajuan Bitwise untuk meluncurkan ETF SUI spot menandai langkah lain dalam perluasan produk investasi kripto yang diatur di AS. Dana yang diusulkan akan memberikan investor eksposur langsung ke token SUI melalui struktur ETF yang sudah dikenal, dengan Coinbase bertindak sebagai kustodian dan staking termasuk sebagai fitur potensial.

Meskipun masih ada hambatan regulasi, pengajuan ini menempatkan Sui bersama sekelompok kecil aset kripto yang menarik minat berkelanjutan dari manajer aset utama. Hasilnya akan bergantung pada bagaimana SEC mengevaluasi struktur pasar, penyimpanan, dan staking dalam kerangka ETF spot.

Publikasi

1. Pengajuan Bitwise ke SEC ASPengajuan S-1 untuk SUI ETF

2. Jaringan Sui di XPengumuman (Desember 2025)

3. Artikel Blog Sui: 21 saham Mendaftarkan 2x Leveraged SUI ETF (TXXS) di Nasdaq

4. Laporan oleh CoinTelegraphBitwise mengajukan permohonan ke SEC untuk menawarkan ETF Sui spot.