ETF ETH Baru dari BlackRock Memberi Anda Keuntungan dengan Memegangnya — Begini Caranya

BlackRock diluncurkan -nya ETF Ethereum Trust yang Dipertaruhkan iSharesETF ETHB, dengan kode saham ETHB, akan diluncurkan di Nasdaq pada 12 Maret 2025. Dana ini merupakan ETF kripto pertama dari manajer aset tersebut yang menyertakan staking, menawarkan kepada investor baik eksposur harga ether maupun imbalan staking dalam struktur yang teregulasi.

Apa itu ETHB dan bagaimana cara kerjanya?

ETHB adalah ETF kripto ketiga BlackRock, setelah iShares. Bitcoin ETHB (IBIT) dan iShares Ethereum Trust (ETHA). Tidak seperti ETHA, yang memegang ether spot tanpa komponen staking, ETHB memegang ether spot dan mempertaruhkan sebagian dari kepemilikan tersebut pada ETHA. Ethereum jaringan.

Secara sederhana, staking berarti mengunci token untuk membantu memvalidasi transaksi dan mengamankan blockchain. Di Ethereum, yang berjalan pada model konsensus proof-of-stake (PoS), pemegang yang berpartisipasi dalam staking menerima imbalan sebagai gantinya. Banyak investor menganggap imbalan ini sebagai fitur seperti yield, mirip dengan konsep bunga obligasi. Yield staking saat ini di Ethereum berada di sekitar 3% per tahun.

Dengan menggabungkan ini ke dalam wadah ETF yang teregulasi, BlackRock menawarkan penyimpanan tingkat institusional, akses akun pialang, dan integrasi portofolio standar, fitur-fitur yang tidak mudah disediakan oleh staking langsung.

Mengapa BlackRock Membuat Dana Terpisah Alih-alih Memperbarui ETHA?

Ini pertanyaan yang wajar, dan jawabannya bergantung pada pilihan investor dan toleransi risiko.

"Ini sebenarnya tentang pilihan investor," kata Jay Jacobs, kepala ETF ekuitas BlackRock AS, dalam sebuah wawancara dengan CoinDesk. Beberapa investor menginginkan kombinasi eksposur harga dan imbalan staking. Yang lain lebih memilih untuk menghindari staking sama sekali.

Staking membawa risiko spesifik yang disebut slashing. Jika validator bertindak tidak semestinya atau mengalami kegagalan teknis, validator tersebut dapat dikenai sanksi dan kehilangan sebagian ether yang dipertaruhkan. Risiko operasional ini tidak ada dalam ETF spot sederhana seperti ETHA. Dengan memisahkan kedua dana tersebut, BlackRock memungkinkan investor untuk memutuskan profil risiko mana yang lebih sesuai dengan tujuan mereka.

Seiring waktu, jika kustodian dan validator institusional menjalankan staking dengan aman dan konsisten, ETF yang mendukung staking seperti ETHB dapat memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada dana yang hanya menyimpan ether.

Bagaimana Perbandingan ETHB dengan ETF Ethereum yang Sudah Ada?

ETF Ethereum spot yang ada secara kolektif memegang lebih dari Aset $ 11.72 miliarNamun, saat ini tidak satu pun dari mereka menawarkan imbalan staking. ETHA sendiri mengelola sekitar $6.5 miliar. Investor di dana tersebut membayar biaya tahunan sambil mengabaikan imbal hasil staking sekitar 3% yang tersedia bagi pemegang ether langsung.

ETHB mengatasi kesenjangan itu secara langsung. Berikut perbandingan detail-detail kuncinya:

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

• ETHA: Hanya Ether spot, biaya tahunan 0.25%, tanpa imbalan staking.
• ETHB: Spot ether plus staking, biaya tahunan 0.25%, pembebasan biaya 0.12% untuk aset pertama sebesar $2.5 miliar pada tahun pertama.

Penghapusan biaya tersebut dimaksudkan untuk membantu ETHB mendapatkan daya tarik awal. Jacobs mengakui bahwa diskon tersebut bersifat sementara dan dirancang untuk menarik arus dana selama bulan-bulan awal beroperasi.

Pergeseran dari ETHA dan ETF Ethereum non-staking lainnya ke ETHB adalah salah satu kemungkinan hasil yang masuk akal. Mungkin juga ada arus masuk baru dari investor kripto asli yang sebelumnya menghindari ETF karena staking tidak tersedia dalam format tersebut.

Investor mana yang menjadi target BlackRock dengan ETHB?

BlackRock memperkirakan permintaan dari beragam tipe investor.

Investor Kripto Asli yang Sebelumnya Menahan Diri

Salah satu target utama adalah investor yang sudah memegang Ether secara langsung dan melakukan staking. Para pemegang ini memiliki sedikit insentif untuk beralih ke ETF karena hal itu berarti melepaskan imbalan staking. ETHB menghilangkan hambatan tersebut.

"Beberapa investor yang sudah memegang ether secara langsung melakukan staking dan belum siap untuk beralih ke produk yang diperdagangkan di bursa karena mereka akan kehilangan fitur tersebut," kata Jacobs.

Pengalokasi Institusional Berfokus pada Arus Kas

Target audiens lainnya adalah investor institusional, termasuk hedge fund dan family office, yang mengevaluasi aset melalui lensa arus kas. Imbalan staking membuat ether lebih mudah dimodelkan bersama aset penghasil pendapatan seperti obligasi atau saham yang membayar dividen.

"Bagi sebagian lembaga, ketika mereka mengevaluasi suatu investasi, mereka ingin mempertimbangkannya dari perspektif arus kas," kata Jacobs.

Terlepas dari pertumbuhan pesat produk investasi kripto, alokasi institusional untuk aset digital masih tergolong rendah. Jacobs menunjukkan bahwa sebagian besar institusi mengalokasikan dana dalam jumlah yang sangat kecil, seringkali sekitar 1% hingga 2% dari portofolio mereka. Pada tingkat tersebut, kontribusi risiko aset digital dapat dibandingkan dengan apa yang sudah diterima investor dari saham-saham teknologi besar dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Posisi BlackRock yang Semakin Meningkat di ETF Kripto

ETHB hadir saat BlackRock dengan cepat menjadi salah satu pemain dominan dalam produk investasi kripto. IBIT, yang diluncurkan sebelumnya, kini mengelola aset senilai lebih dari $55 miliar. Di seluruh produk yang diperdagangkan di bursa terkait kripto, dana likuiditas tokenisasi, dan manajemen cadangan stablecoin, BlackRock mengawasi sekitar $130 miliar.

Menurut perusahaan tersebut, iShares menguasai sekitar 95% dari seluruh aliran dana ke ETP aset digital pada tahun 2025. Grayscale juga baru-baru ini meluncurkan ETF Ethereum dengan kemampuan staking, yang menandakan bahwa produk yang mendukung staking semakin umum di pasaran.

Kesimpulan

ETHB adalah produk sederhana yang memecahkan masalah nyata. Investor yang menginginkan eksposur ether dalam struktur ETF yang teregulasi sebelumnya harus mengorbankan imbalan staking untuk mendapatkannya. ETHB menutup celah itu dengan menggabungkan kepemilikan ether spot dengan staking on-chain, semuanya dibungkus dalam penyimpanan tingkat institusional dan akses broker standar.

Dana ini mengenakan biaya tahunan sebesar 0.25%, keringanan sementara sebesar 0.12% untuk aset pertama sebesar $2.5 miliar, dan berada di samping IBIT dan ETHA dalam jajaran kripto BlackRock yang terus berkembang. Baik itu menarik aset dari ETF Ethereum yang sudah ada atau menarik modal baru dari investor yang sebelumnya tidak berinvestasi, ETHB memberikan sesuatu yang belum pernah ada sebelumnya di pasar: cara yang teregulasi dan memungkinkan staking untuk menyimpan ether tanpa harus mengelola validator, dompet, atau mengurangi risiko secara langsung.

Publikasi 

1. Situs web ETHB BlackRockTentang ETHB

2. Laporan oleh CoinDeskBlackRock meluncurkan ETF ether yang dipertaruhkan seiring meningkatnya permintaan akan imbal hasil di dana kripto.

3. Laporan oleh ETF(.)comBlackRock Memasuki Persaingan ETF Staking Ethereum dengan ETHB