CZ Mengakui Tidak Yakin dengan Supercycle Bitcoin: Inilah Alasannya

Mantan CEO Binance Changpeng Zhao telah menarik kembali ucapannya prediksi berani bahwa Bitcoin akan memasuki supercycle pada tahun 2026. Selama akhir pekan Sesi AMACZ mengatakan kepada para peserta bahwa dia tidak lagi merasa yakin tentang kenaikan harga saham selama beberapa tahun yang telah dia ramalkan beberapa minggu sebelumnya.

Pembalikan tersebut terjadi setelahnya. Bitcoin curam turun menjadi $75,000 dan gelombang likuidasi yang menghapus hampir $2.5 miliar posisi utang. 

"Beberapa minggu lalu, saya sangat yakin tentang supercycle ini. Tapi sekarang dengan semua FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt/Kekhawatiran yang Berlebihan), saya jadi ragu," aku CZ, seraya menyebut misinformasi di Crypto Twitter sebagai faktor utama yang memperkuat kepanikan pasar.

Mengapa CZ Memprediksi Supercycle Sejak Awal?

Ramalan awal CZ muncul saat wawancara di acara Squawk Box CNBC bersama Andrew Ross Sorkin. Pada saat itu, ia berpendapat bahwa perubahan regulasi yang menguntungkan di Amerika Serikat akan secara fundamental mengubah pola pasar tradisional Bitcoin.

Tesisnya berpusat pada gagasan bahwa kebijakan pro-kripto dari Washington akan menarik cukup modal institusional untuk mengatasi siklus booming dan kehancuran empat tahunan yang terjadi di masa lalu.

Memahami Siklus Empat Tahun Bitcoin

Secara historis, Bitcoin beroperasi dalam siklus empat tahun yang terkait dengan peristiwa halving. Selama peristiwa ini, yang terjadi kira-kira setiap 210,000 blok, imbalan yang diterima penambang untuk memvalidasi transaksi dipotong setengahnya.

Penurunan pasokan baru ini secara historis mendahului kenaikan harga yang signifikan:

• Peristiwa halving tahun 2012 menyebabkan kenaikan harga dari $12 menjadi lebih dari $1,000.
• Peristiwa halving tahun 2016 mendahului kenaikan harga saham pada tahun 2017 hingga mencapai $20,000.
• Peristiwa halving tahun 2020 terjadi sebelum puncak tahun 2021 di angka $69,000.

CZ yakin tahun 2026 akan berbeda. Ia menunjuk pada meningkatnya penerimaan pemerintah terhadap mata uang kripto dan gelombang investor institusional yang memasuki pasar sebagai bukti bahwa pola lama tidak akan berlaku lagi.

"Saya rasa tahun ini, mengingat AS sangat pro-kripto dan setiap negara lain tampaknya mengikutinya, saya pikir kita akan melihat hal ini. Kita mungkin akan mematahkan siklus empat tahun," katanya saat itu.

Apa yang Memaksa Perubahan Pandangan Tersebut?

Anjloknya harga pada akhir pekan lalu mengungkap kerentanan yang merusak kepercayaan diri CZ sebelumnya. Bitcoin gagal mempertahankan dukungan teknis penting di $82,500 sebelum jatuh menembus beberapa level harga.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Mata uang kripto tersebut turun di bawah rata-rata pergerakan eksponensial 50 hari di dekat $75,500, sebuah sinyal bearish yang biasanya mendahului tren penurunan yang berkepanjangan.

Yang lebih mengkhawatirkan adalah pelanggaran nilai pasar Bitcoin yang terealisasi di angka $80,700. Metrik ini menghitung harga pembelian rata-rata di semua koin yang saat ini beredar, yang pada dasarnya mewakili basis biaya kolektif pasar. Ketika Bitcoin diperdagangkan di bawah level ini, sebagian besar pemegang mengalami kerugian pada posisi mereka.

Aksi Jual Besar-besaran Bukan Hanya Kripto

Kejatuhan pasar tidak hanya terbatas pada mata uang kripto. Harga emas turun 9% menjadi sekitar $4,900, sementara perak mengalami penurunan drastis sebesar 26% menjadi $85.30. Kerugian gabungan di pasar emas dan perak melebihi $10 triliun.

Aksi jual serentak di seluruh aset yang secara tradisional tidak berkorelasi menunjukkan adanya masalah sistemik yang lebih dalam daripada masalah khusus kripto.

CZ kini mengaitkan pelemahan pasar tersebut dengan tiga faktor utama:

• Ketegangan geopolitik: Konflik yang meningkat antara AS dan Iran memicu perpindahan aset ke dolar AS yang dianggap lebih aman, sehingga aset berisiko menjadi rentan.
• Ketidakstabilan makroekonomi: Inflasi yang meningkat dan kebijakan moneter yang tidak dapat diprediksi telah mempersulit perkiraan valuasi kripto dengan akurat.
• FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt) di media sosial: Meningkatnya rasa takut di berbagai platform seperti Crypto Twitter telah mempercepat aksi likuidasi.

Penunjukan Kevin Warsh untuk memimpin Federal Reserve menambah lapisan kompleksitas lain. Pengangkatannya memicu reli substansial Dolar AS, membuat aset berdenominasi dolar seperti bitcoin, emas, dan perak menjadi lebih mahal bagi pembeli internasional.

Seberapa Parahkah Likuidasi Tersebut?

Analisis pasar derivatif mengungkapkan besarnya posisi overleverage di berbagai bursa kripto. Likuidasi awal pada Sabtu pagi mencapai $850 juta, tetapi angka tersebut membengkak menjadi $2.5 miliar karena penjualan paksa memicu panggilan margin tambahan.

Hampir 200,000 akun trader dilikuidasi sepenuhnya, artinya posisi mereka ditutup secara otomatis ketika jaminan turun di bawah ambang batas yang dibutuhkan.

Likuidasi ini menciptakan siklus yang saling memperkuat. Ketika bursa secara otomatis menjual posisi untuk memulihkan dana pinjaman, tekanan penjualan tambahan mendorong harga lebih rendah, memicu lebih banyak likuidasi. Dampaknya sangat parah selama perdagangan akhir pekan ketika likuiditas secara alami lebih tipis dan lebih sedikit pembeli institusional yang aktif.

Kedalaman pasar data dari Kaiko Data menunjukkan bahwa likuiditas buku pesanan tetap lebih dari 30% di bawah level yang tercatat pada bulan Oktober. Selisih harga yang lebih lebar antara pesanan beli dan jual serta berkurangnya modal yang tersedia untuk menyerap transaksi besar telah membuat pasar secara struktural rapuh.

Apakah Teori Supercycle Sudah Mati?

CZ tidak sepenuhnya meninggalkan konsep supercycle, tetapi mengakui bahwa penentuan waktunya menjadi mustahil. "Kita hidup di era yang sangat fluktuatif secara global," jelasnya, menekankan bahwa kondisi saat ini memengaruhi ekuitas, komoditas, dan kripto secara bersamaan.

Dalam istilah kripto, supercycle merujuk pada pasar bullish yang berlangsung lama selama beberapa tahun tanpa koreksi siklus yang lazim. Teori ini menyatakan bahwa begitu Bitcoin mencapai adopsi institusional dan penerimaan regulasi yang memadai, ia akan berperilaku lebih seperti aset penyimpan nilai tradisional.

Apa yang Masih Mendukung Pertumbuhan Jangka Panjang

CZ masih melihat potensi transformasi ini tetapi mengakui bahwa jalan ke depan masih belum jelas. Beberapa faktor positif tetap ada:

Perusahaan-perusahaan terus menambahkan Bitcoin ke neraca mereka meskipun harga terus berfluktuasi, yang menandakan adopsi institusional yang berkelanjutan. 

Para pembuat kebijakan di yurisdiksi utama, termasuk Amerika Serikat, telah mengambil sikap yang semakin mendukung, membawa kejelasan regulasi yang lebih besar ke pasar kripto. 

Pada saat yang sama, inovasi dalam infrastruktur blockchain dan produk derivatif terus berkembang, sebagian besar terlepas dari pergerakan harga jangka pendek.

Namun, faktor-faktor positif ini sekarang harus bersaing dengan hambatan makro yang tidak begitu menonjol ketika CZ membuat perkiraan awalnya.

Apa yang Harus Dilakukan Investor Sekarang?

Rekomendasi CZ telah bergeser dari prediksi yang penuh keyakinan ke posisi defensif. Ia menyarankan para pemegang kripto untuk mengadopsi mentalitas beli dan tahan (buy-and-hold) daripada mencoba memperdagangkan pergerakan harga jangka pendek.

Penekanan pada akumulasi jangka panjang mencerminkan pandangannya bahwa proposisi nilai fundamental tetap utuh bahkan ketika volatilitas jangka pendek membuat penentuan waktu hampir mustahil.

Para Investor Besar Membeli Saham Saat Pasar Ritel Panik

Data onchain dari Glassnode mengungkapkan perbedaan mencolok dalam perilaku pasar:

• Pemegang kecil (kurang dari 10 BTC): Penjual bersih selama lebih dari sebulan, mencerminkan kepanikan investor ritel karena harga turun 35% dari puncak $126,000.
• Paus raksasa (1,000+ BTC): Diam-diam terakumulasi selama penurunan pasar, mengembalikan kepemilikan ke level yang terakhir terlihat pada akhir tahun 2024.

Perbedaan antara kepanikan ritel dan akumulasi oleh investor besar (whale) ini merupakan karakteristik dari titik terendah pasar, meskipun hal itu tidak menjamin pembalikan segera. Investor besar biasanya memiliki jangka waktu investasi yang lebih panjang dan kemampuan yang lebih besar untuk menahan volatilitas.

CZ secara khusus memperingatkan agar tidak bereaksi terhadap setiap rumor atau berita utama yang beredar di media sosial. 

Kesimpulan

Pengunduran diri CZ dari prediksi supercycle-nya menunjukkan betapa cepatnya sentimen pasar kripto dapat berubah ketika dihadapkan dengan volatilitas dunia nyata. Mantan CEO Binance itu beralih dari perkiraan percaya diri tentang pemecahan pola historis menjadi pengakuan bahwa ketidakpastian makro membuat prediksi jangka pendek apa pun menjadi tidak dapat diandalkan. 

Sikapnya yang telah direvisi menekankan kesabaran dan kepemilikan jangka panjang daripada perdagangan taktis, mencerminkan pengakuan bahwa faktor-faktor di luar perkembangan khusus kripto kini mendorong pergerakan harga. Meskipun adopsi institusional dan kemajuan regulasi terus berlanjut, perpaduan antara ketidakstabilan geopolitik, ketidakpastian kebijakan moneter, dan ketakutan yang diperkuat oleh media sosial telah menciptakan kondisi di mana bahkan pengamat pasar yang berpengalaman pun ragu untuk membuat prediksi berani tentang waktu atau arah pergerakan harga.

Publikasi

1. Changpeng Zhao di X: Postingan terbaru (Januari 2026)

2. Grafik Bitcoin di TradingView: Pergerakan harga Bitcoin

3. Laporan oleh BloombergPenurunan Harga Bitcoin di Bawah $80,000 Menandai Krisis Kepercayaan Baru

4. Laporan oleh CoinDesk'Ini benar-benar GILA': Anjloknya Bitcoin di akhir pekan mengungkap keretakan di balik booming kripto terbaru.

5. Data CoinGlass: Bitcoin Whale vs Retail Delta