Permintaan ETF Dogecoin Sangat Rendah: Mengapa Begitu Rendah?

ETF Dogecoin gagal karena Wall Street tidak membeli meme. Meskipun DOGE memiliki kapitalisasi pasar sebesar $16 miliar sebagai memecoin terbesar, tiga ETF Dogecoin spot dari Grayscale, 21Shares, dan Bitwise secara kolektif hanya menarik arus masuk bersih sebesar $6.5 juta sejak peluncurannya pada November 2025. Total aset yang dikelola berada di kisaran $8-10 juta. Sebagai perbandingan, ETF XRP spot telah menarik $ 1.22 miliar Dalam hal arus masuk, dan ETF Bitcoin telah mengumpulkan puluhan miliar dolar. ETF DOGE termasuk di antara yang berkinerja paling lemah dari lebih dari 700 peluncuran ETF.

Angka-angka tidak bohong. GDOG milik Grayscale memulai debutnya dengan volume perdagangan hari pertama sebesar $1.4 juta, turun 90% di bawah perkiraan analis Bloomberg, Eric Balchunas, sebesar $12 juta. Ia menyebutnya "cukup baik untuk peluncuran rata-rata tetapi rendah untuk produk 'spot pertama'." Sejak itu, arus masuk hampir sepenuhnya terhenti. Data SoSoValue menunjukkan bahwa sebagian besar hari perdagangan mencatat arus masuk bersih nol. Dana Bitwise dan 21Shares bahkan bernasib lebih buruk, masing-masing memegang aset di bawah $2 juta dengan aktivitas minimal.

Mengapa Institusi Tidak Mau Menaruh Dogecoin?

Jawaban paling sederhana: memecoin dan uang institusional tidak cocok. Pasar kripto telah bergeser dari spekulasi meme yang didorong oleh investor ritel menuju aset yang berfokus pada utilitas. Modal mengalir ke aset dunia nyata (RWA), stablecoin, dan ETF yang terkait dengan Bitcoin dan Ethereum. Dana investasi menginginkan imbal hasil, kejelasan regulasi, dan substansi. DOGE tidak menawarkan semua itu.

Sektor memecoin secara keseluruhan menceritakan kisah yang sama. Kapitalisasi pasar di seluruh memecoin turun 61% pada tahun 2025, dari $93.1 miliar pada Januari menjadi $36.5 miliar pada Januari 2026, menurut data BestBrokers yang dikutip dalam laporan oleh The Defiant. Volume perdagangan anjlok dari puncak pertengahan tahun sebesar $20 miliar menjadi di bawah $3 miliar pada Desember. Lebih dari 11.5 juta token gagal diperdagangkan selama tahun tersebut. CoinGecko melaporkan bahwa jumlah kunjungan halaman terkait memecoin turun lebih dari 80%. Kegilaan spekulatif yang pernah mendorong sektor ini hampir sepenuhnya lenyap.

ETF DOGE langsung anjlok di tengah penurunan tersebut.

Apakah Kapitalisasi Pasar DOGE Penting?

Anda mungkin berpikir kapitalisasi pasar sebesar $16 miliar dan peringkat ke-9 di antara semua mata uang kripto akan mendorong permintaan ETF. Ternyata tidak. $ DOGE Meskipun masih menguasai sekitar 47% dari seluruh kapitalisasi pasar sektor memecoin, dominasi tersebut belum menghasilkan minat dari kalangan institusi.

Masalahnya adalah apa yang diwakili DOGE. Tidak ada pembatasan pasokan seperti Bitcoin. Tidak ada Defi ekosistem seperti EthereumHanya sejarah siklus naik-turun, dengan penurunan lebih dari 70% dari puncaknya di tahun 2024. Cadangan devisa di Binance tetap tinggi, menunjukkan tekanan jual daripada akumulasi. Minat terbuka kontrak berjangka telah menurun menjadi sekitar $1.16 miliar, dan perbincangan di media sosial seputar DOGE telah mereda.

Lembaga-lembaga melihat DOGE sebagai aset yang didorong oleh investor ritel dan didukung oleh meme. Itulah jenis aset yang dihindari oleh manajer portofolio yang berpenampilan formal.

Mengapa tidak langsung membeli DOGE saja?

Itulah yang sudah dilakukan sebagian besar investor DOGE. Perdagangan spot di bursa menawarkan likuiditas yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah daripada instrumen ETF. Komunitas DOGE selalu bersifat akar rumput, didorong oleh energi media sosial dan Elon Musk cuitan. Kelompok itu tidak membuka rekening pialang untuk membeli saham GDOG. Mereka bertransaksi di Coinbase, Binance, dan Robinhood.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

ETF ada untuk menjembatani kripto ke dalam keuangan tradisional. Tetapi itu hanya berfungsi jika ada permintaan di sisi keuangan tradisional. Saat ini, tidak ada. Ketegangan geopolitik dan kekhawatiran tarif telah menghancurkan selera risiko, membuat permainan spekulatif seperti DOGE semakin sulit dijual kepada investor yang berhati-hati.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk ETF DOGE?

Awal tahun 2026 sempat terjadi lonjakan singkat. Pada tanggal 2 Januari, ETF DOGE mencatat arus masuk bersih sebesar $2.3 juta dalam satu hari, kinerja terbaik mereka dalam beberapa minggu. Namun, hal itu tidak berlangsung lama. Aktivitas dana kembali stagnan, dan DOGE sendiri diperdagangkan di sekitar $0.09-0.10, turun tajam dari puncaknya pada tahun 2024.

Kecuali kalau memecoin Entah ETF ini mengalami kebangkitan yang serius atau DOGE mengembangkan kegunaan nyata di luar budaya internet, ETF ini kemungkinan akan tetap menjadi produk khusus dengan daya tarik minimal. Pasar telah berbicara, dan memilih substansi daripada spekulasi.

Untuk informasi lebih lanjut tentang Dogecoin, kunjungi dogecoin.com atau mengikuti @dogecoin pada X.

sumber:

• Cointelegraph — Volume perdana Grayscale GDOG dan analisis Eric Balchunas.
• Waktu Tanpa Bank — Data arus masuk ETF DOGE dan angka AUM per Januari 2026.
• Si Penentang — Penurunan kapitalisasi pasar Memecoin sebesar 61% pada tahun 2025 dan Pialang Terbaik data laporan.
• JadilahInCrypto — Perbandingan arus masuk ETF XRP vs DOGE dan data SoSoValue.
• KoinGecko — Laporan Kondisi Memecoin 2025, data volume perdagangan dan penurunan minat.
• Berita BSC — Gambaran umum sektor Memecoin dan analisis penurunan nilai pasar sebesar 61%.
• CoinDesk — Data tentang penurunan volume Memecoin dan kapitulasi di seluruh sektor.