Universitas Terbaik Dunia Membeli Ether Senilai $87 Juta tetapi Mengurangi Kepemilikan Bitcoin

Universitas Harvard baru saja membuat taruhan pertama yang diungkapkan secara publik pada EthereumDan jumlahnya tidak kecil. Dana abadi universitas senilai $56.9 miliar tersebut menginvestasikan $86.8 juta ke iShares Ethereum Trust (ETHA) milik BlackRock selama kuartal keempat tahun 2025, sementara mengurangi posisi ETF Bitcoin-nya sebesar 21%. Langkah ini, yang terungkap dalam pengajuan 13F kepada SEC pada hari Jumat, menempatkan eksposur kripto gabungan Harvard sekitar $352.6 juta. Itu sekitar 0.62% dari total dana abadi, tetapi cukup untuk menarik perhatian di kalangan keuangan tradisional dan kripto.

Sekarang, tentang klaim "terbaik di dunia" itu. Harvard memegang posisi nomor satu dalam beberapa peringkat terkini, termasuk US News & World Report dan CWUR. Tetapi Times Higher Education dan QS saat ini menempatkannya di sekitar peringkat kelima, bersama dengan universitas-universitas seperti MIT dan Stanford. Nomor satu secara mutlak? Tidak sepenuhnya. Secara konsisten berada di lima besar dunia dengan dana abadi akademik terbesar di planet ini? Tentu saja. Dan ketika institusi semacam itu mulai melakukan diversifikasi ke ETH, sinyal ke pasar yang lebih luas sulit untuk diabaikan.

Apa Sebenarnya yang Dibeli dan Dijual oleh Harvard?

Menurut dokumen pengajuan tersebut, Harvard Management Company (HMC) mengakuisisi 3.87 juta saham ETHA. Itu adalah posisi pertama universitas tersebut yang diketahui di dana yang terkait dengan Ether.

Di sisi Bitcoin, HMC mengurangi kepemilikan sahamnya di iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock sebanyak 1.48 juta lembar, sehingga kepemilikannya turun dari 6.81 juta lembar (senilai $442.8 juta pada kuartal ketiga) menjadi 5.35 juta lembar senilai $265.8 juta pada akhir tahun. Bahkan setelah pengurangan tersebut, Bitcoin tetap menjadi kepemilikan saham AS terbesar Harvard yang diungkapkan secara publik, lebih besar daripada kepemilikannya di Alphabet, Microsoft, dan Amazon.

Waktu kejadian ini patut diperhatikan. Bitcoin mencapai puncaknya di dekat $126,000 pada Oktober 2025 sebelum merosot ke $88,429 pada 31 Desember. Ether turun sekitar 28% selama kuartal yang sama. Harvard membeli saham saat ETH melemah, bukan saat menguat. Pada pertengahan Februari 2026, Bitcoin diperdagangkan di dekat $68,600 dan Ether sekitar $1,970, yang menggarisbawahi volatilitas yang berkelanjutan sejak tanggal pengajuan.

Mengapa Harvard Beralih ke Ether?

Jawaban singkatnya: diversifikasi. HMC tidak membuang Bitcoin. Mereka menyebarkan risiko kripto mereka ke lebih dari satu aset.

Harvard's Bitcoin Posisi investasi tumbuh secara agresif sepanjang tahun 2025. Dimulai dengan sekitar $117 juta saham IBIT pada kuartal kedua, kemudian meningkat tiga kali lipat menjadi $442 juta pada kuartal ketiga. Penurunan pada kuartal keempat tampaknya bukan karena hilangnya kepercayaan, melainkan lebih seperti penyeimbangan ulang portofolio standar setelah akumulasi yang terkonsentrasi.

Menambahkan Ether memberi dana abadi tersebut paparan terhadap bagian ekosistem kripto yang pada dasarnya berbeda. Bitcoin berperan sebagai penyimpan nilai. Ether mendukung kontrak pintar, DeFi, penskalaan layer-2, dan ekonomi staking yang berkembang. BlackRock mengajukan S-1 untuk ETF Ethereum yang dipertaruhkan ke SEC pada Desember 2025, yang pada akhirnya dapat memungkinkan pemegang institusional seperti Harvard untuk mendapatkan imbal hasil staking atas posisi ETH mereka.

Lembaga pengelola dana abadi berpikir dalam jangka waktu 20 hingga 30 tahun. Dana sebesar $56.9 miliar tidak akan beralih ke kelas aset baru begitu saja. Ini tampak seperti langkah yang disengaja untuk memperlakukan kripto sebagai alokasi multi-aset daripada taruhan pada satu aset saja.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Apa Kata Para Kritikus?

Tidak semua orang di tingkat akademis Harvard yakin akan hal itu.

Andrew F. Siegel, seorang profesor keuangan emeritus di Universitas Washington, mengatakan kepada The Harvard Crimson bahwa Bitcoin tetap "berisiko" dan menunjuk pada kerugian sekitar 23% sejak awal tahun. Avanidhar Subrahmanyam, seorang profesor keuangan di UCLA, melangkah lebih jauh, mengatakan bahwa penambahan Ether memperkuat kekhawatirannya tentang strategi kripto yayasan tersebut. Ia menggambarkan kripto sebagai kelas aset yang belum terbukti dengan kerangka penilaian yang tidak jelas.

Di sisi lain, suara-suara dari industri melihat langkah ini sebagai sinyal kematangan. Jennifer Ouarrag, Kepala Bagian Hukum di penyedia staking Twinstake, mengatakan kepada Decrypt bahwa pergeseran ini kemungkinan mencerminkan pandangan yang lebih terdiferensiasi tentang peluang di seluruh aset digital. Nima Beni, pendiri Bitlease, mencatat bahwa Bitcoin dan Ether memiliki peran struktural yang berbeda dan keduanya termasuk dalam portofolio institusional.

Debat ini nyata. Tapi uangnya sudah dikeluarkan.

Apakah Harvard satu-satunya universitas yang seperti itu?

Tidak. Beberapa yayasan besar telah mengungkapkan kepemilikan kripto dalam laporan keuangan terbaru mereka.

Universitas Emory melipatgandakan kepemilikannya di Grayscale Bitcoin Mini Trust menjadi hampir $52 juta pada September 2025. Universitas Brown memegang $13.8 juta di IBIT pada kuartal ketiga 2025, meningkat lebih dari 100% dari kuartal pertama. Universitas Austin bermitra dengan Unchained untuk membangun dana abadi yang berfokus pada Bitcoin dengan target kepemilikan BTC jangka panjang sebesar $5 juta. Yale dan Dartmouth secara historis telah berinvestasi dalam dana modal ventura yang berfokus pada kripto. MIT, Stanford, Cornell, dan Universitas Michigan memiliki berbagai tingkat paparan tidak langsung atau langsung melalui VC dan ETF.

Perusahaan riset MPI memperkirakan bahwa aset digital memberikan kontribusi sebesar 200 hingga 300 basis poin terhadap pengembalian dana abadi universitas-universitas terkemuka dalam beberapa tahun terakhir. Universitas Michigan mencatatkan pengembalian tahunan sebesar 15.5%, dengan sekitar 2.9 poin persentase dikaitkan dengan aset digital.

Langkah Harvard ini sangat penting karena ukuran dan reputasinya. Ketika lembaga pendanaan terbesar di pendidikan tinggi memperlakukan kripto sebagai alokasi dua aset, bukan hanya perdagangan Bitcoin, hal itu memberikan perlindungan kepada setiap pengalokasi institusional lain yang mempertimbangkan langkah yang sama.

Apa Artinya Ini bagi Pasar Kripto?

Harvard tidak akan menggerakkan harga ETH sendirian. Tetapi efek sinyalnya nyata. Sebuah dana abadi senilai $56.9 miliar yang memilih untuk membeli Ether selama penurunan 28%, melalui ETF BlackRock yang teregulasi, mengirimkan pesan tentang kepercayaan institusional terhadap peran jangka panjang ETH.

Kedua posisi tersebut dijalankan secara eksklusif melalui produk BlackRock. Itu penting. Hal ini menunjukkan bahwa institusi merasa nyaman dengan kerangka peraturan seputar ETF kripto spot dan melihatnya sebagai kendaraan yang layak untuk penyebaran modal yang serius.

Total dana abadi universitas-universitas Ivy League melebihi $190 miliar, dengan dana abadi Harvard sebesar $56.9 miliar yang mencakup hampir sepertiga dari total tersebut. Jika sebagian kecil saja mengikuti jejak Harvard dalam diversifikasi ETH, arus masuknya bisa signifikan. Terlepas dari apakah Anda setuju dengan para akademisi yang menyebutnya spekulatif atau para pengalokasi yang menyebutnya sebagai kematangan, satu hal yang jelas: investasi cerdas tidak lagi hanya pada Bitcoin.

sumber:

• The Block — Laporan asli tentang pengajuan 13F kuartal ke-4 tahun 2025 Harvard yang merinci posisi IBIT dan ETHA
• Harvard Crimson — Liputan surat kabar mahasiswa Harvard termasuk kutipan kritik akademis dari Siegel dan Subrahmanyam
• Dekripsi — Komentar pakar industri dari Twinstake dan Bitlease tentang alokasi kripto institusional
• Jurnal Crypto Valley — Konteks yang lebih luas tentang kepemilikan kripto oleh dana abadi universitas dan perkiraan penelitian MPI
• AMBCripto — Analisis dinamika rotasi kuartal ke-3 hingga ke-4 dan data aliran ETF