$5.2 Miliar pada tahun 2025: Bagaimana Tether Menghasilkan Uang?

Tether menghasilkan uang dengan menginvestasikan cadangan yang mendukung USDT. Ketika pengguna menyetor dolar untuk mencetak stablecoin, Tether tidak hanya menyimpan uang tunai itu. Tether menggunakan dana tersebut untuk berinvestasi dalam surat utang pemerintah AS, dana pasar uang, dan aset berisiko rendah lainnya. Bunganya? Tether menyimpannya.

Pada tahun 2025, model sederhana ini mengubah Tether menjadi protokol dengan pendapatan tertinggi di dunia kripto. Menurut CoinGecko Laporan Tahunan Industri KriptoPerusahaan tersebut meraup pendapatan sebesar $5.2 miliar. Angka itu setara dengan 41.9% dari total pendapatan terkait stablecoin sepanjang tahun.

Mengapa Surat Utang Negara Menjadi Sumber Pendapatan Utama Tether?

Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi hingga tahun 2025. Bagi Tether, ini adalah ladang emas.

Dengan lebih dari $135 miliar yang diinvestasikan dalam obligasi pemerintah AS pada akhir tahun, bahkan imbal hasil moderat sebesar 4-5% pun menghasilkan keuntungan yang sangat besar. Perhitungannya sederhana. Jika Anda memegang $135 miliar dengan imbal hasil 4.5% per tahun, itu berarti sekitar $6 miliar bunga sebelum Anda melakukan investasi lain.

Sebagai gambaran: Tether kini memegang lebih banyak utang pemerintah AS daripada Korea Selatan atau Jerman. Perusahaan ini menempati peringkat ke-17 sebagai pemegang obligasi pemerintah terbesar di dunia, setara dengan negara-negara berdaulat.

Inilah mengapa pendapatan bunga menyumbang sekitar 80-90% dari pendapatan Tether. Perusahaan ini pada dasarnya menjalankan dana pasar uang dengan karakteristik kripto.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, rincian cadangan Tether adalah sebagai berikut: $94.5 miliar dalam obligasi pemerintah AS, $14.1 miliar dalam perjanjian pembelian kembali terbalik, dan $6.5 miliar dalam dana pasar uang. Total aset mencapai $181.2 miliar.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Bagaimana dengan biaya?

Tether memang mengenakan biaya, tetapi itu bukan sumber pendapatan utama.

Ketika institusi besar mencetak atau menukarkan USDT secara langsung melalui Tether, mereka membayar sekitar 0.1% atau biaya tetap untuk transaksi bervolume tinggi. Ini mencakup sekitar 5-10% dari total pendapatan.

Pengguna ritel tidak pernah melihat biaya ini. Jika Anda membeli USDT di Binance atau Coinbase, Anda bertransaksi di pasar sekunder. Biaya yang Anda bayarkan masuk ke bursa, bukan ke Tether.

Kemitraan bursa menambah aliran pendapatan kecil lainnya. Tether memperoleh pendapatan dari kolaborasi dengan platform yang menggunakan USDT sebagai pasangan perdagangan. Beberapa bursa berbagi sebagian dari biaya transaksi. Namun kontribusi ini tetap di bawah 5% dari total pendapatan.

Apakah Tether Berinvestasi pada Hal Lain Selain Obligasi Pemerintah?

Ya. Tether mengalokasikan kelebihan cadangan di luar persyaratan jaminan 1:1 ke aset alternatif.

Pada kuartal keempat tahun 2025, perusahaan menambahkan 27 metrik ton emas ke dalam kepemilikannya, yang bernilai sekitar $4.4 miliar dengan harga saat ini. Strategi diversifikasi ini memberikan pengembalian berbasis apresiasi yang terpisah dari pendapatan bunga.

Tether juga memegang peran penting. Bitcoin pada neraca perusahaan. Seiring dengan kenaikan harga BTC sepanjang tahun 2025, kepemilikan ini meningkat nilainya. Perusahaan juga telah melakukan investasi ventura di bidang AI, operasi penambangan, dan pasar negara berkembang.

Keuntungan dari kepemilikan ini bervariasi. Ini bukan bisnis inti, tetapi menambah potensi keuntungan ketika pasar mendukung.

Pertanyaan $5.2 Miliar vs. $15 Miliar

Ada kesenjangan angka yang perlu diatasi.

CoinGecko melaporkan pendapatan Tether sebesar $5.2 miliar untuk tahun 2025. CEO Paulo Ardoino memproyeksikan laba bersih sekitar $15 miliar untuk setahun penuh, dengan laporan triwulan pertama hingga ketiga yang telah mengkonfirmasi lebih dari $10 miliar.

Perbedaannya terletak pada metodologi. Angka CoinGecko mewakili perkiraan konservatif pendapatan kotor untuk tujuan perbandingan industri. Angka resmi Tether mencerminkan laba bersih setelah biaya operasional (minimal).

Bukti-bukti sebelumnya mendukung kinerja yang kuat. Kuartal kedua tahun 2025 saja menunjukkan laba bersih sekitar $4.9 miliar. Sepanjang tiga kuartal pertama, laba kumulatif melebihi $10 miliar.

Sebagai konteks untuk peringkat industri, angka $5.2 miliar sudah tepat. Untuk kinerja perusahaan yang sebenarnya, pengungkapan resmi Tether memberikan gambaran yang lebih lengkap.

Seberapa Besar Tether Sekarang?

Pada awal tahun 2026, peredaran USDT mencapai sekitar $187 miliar. Angka tersebut terbagi menjadi sekitar $97.6 miliar di Ethereum dan $83 miliar di Tron, dengan sisanya tersebar di berbagai blockchain lainnya.

Tether menguasai 60.1% pasar stablecoin senilai $311 miliar. Tidak ada pesaing yang mendekati angka tersebut.

Dominasi ini menjelaskan mengapa Tether menduduki peringkat teratas dalam peringkat pendapatan protokol CoinGecko, mengalahkan setiap platform DeFi dan penerbit stablecoin lainnya, Circle.

Mengapa Stablecoin Mendominasi Pendapatan Tahun 2025?

Inilah yang membuat model Tether begitu ampuh: model ini tidak bergantung pada kondisi pasar kripto.

Protokol DeFi bergantung pada biaya perdagangan dan aktivitas on-chain yang fluktuatif. Ketika pasar kripto anjlok 10.4% pada tahun 2025, aliran pendapatan tersebut ikut terpengaruh.

Pendapatan Tether tetap stabil. Imbal hasil obligasi pemerintah tidak peduli apakah Bitcoin berada di angka $40,000 atau $100,000. Selama orang memegang USDT, Tether akan mendapatkan bunga dari cadangan yang mendukungnya.

Data CoinGecko menunjukkan stablecoin Menghasilkan 65.7% pendapatan di antara protokol-protokol teratas pada tahun 2025. Tether sendiri mewakili sebagian besar dari angka tersebut.

Hal-hal yang Tidak Menghasilkan Uang bagi Tether

Beberapa klarifikasi untuk akurasi.

Tether tidak mendapatkan keuntungan apa pun dari biaya transaksi on-chain. Saat Anda mengirim USDT, biaya gas akan masuk ke Ethereum or Tron validator, bukan Tether.

Perusahaan tidak mengambil keuntungan dari spekulasi USDT di bursa. Stabilitas harga adalah tujuan utamanya.

Dan meskipun ada rumor yang terus beredar, Tether tidak mencetak token tanpa jaminan. Laporan triwulanan dari auditor independen (BDO Italia) memastikan Cadangan melebihi kewajiban. Setiap USDT yang beredar memiliki jaminan.

The Bottom Line

Tether membangun mesin penghasil pendapatan senilai $5.2 miliar dengan melakukan sesuatu yang sangat sederhana: mengumpulkan bunga dari uang orang lain. Tingkat bunga yang tinggi dan skala yang besar mengubah model dasar tersebut menjadi operasi kripto yang paling menguntungkan.

Untuk informasi lebih lanjut, kunjungi resmi Tether situs web atau mengikuti @Menambatkan pada X.

sumber

• Laporan Tahunan Industri Kripto CoinGecko 2025 — Sumber utama untuk angka pendapatan $5.2 miliar dan peringkat protokol
• Halaman Transparansi Tether — Data pengesahan cadangan resmi dan sirkulasi
• Reuters — Laporan tentang pembelian emas pada kuartal keempat tahun 2025
• Nasib — Liputan mengenai proyeksi laba tahunan Tether sebesar $15 miliar dan pernyataan para CEO.