Hyper Foundation Mengusulkan Pembakaran Hype Senilai $900 Juta

Hipercair Para validator sedang melakukan pemungutan suara untuk memutuskan apakah akan secara resmi mengakui lebih dari $1 miliar token HYPE yang disimpan dalam Dana Bantuan protokol sebagai token yang telah dibakar secara permanen dan dihapus dari peredaran maupun total pasokan. usul, yang diajukan oleh Hyper Foundation, tidak menghancurkan token di blockchain tetapi meminta validator untuk menyetujui bahwa token ini secara matematis tidak dapat diakses dan tidak boleh lagi dihitung dalam metrik pasokan.

Pemungutan suara ini berkaitan dengan klasifikasi, bukan eksekusi. Token tersebut sudah berada di alamat sistem tanpa kunci privat, artinya token tersebut tidak dapat dipindahkan tanpa hard fork. Jika disetujui, pemungutan suara ini akan menciptakan konsensus sosial yang mengikat di antara validator untuk tidak pernah mengotorisasi peningkatan protokol yang mengakses dana ini.

Perlu dicatat, token ini berasal dari biaya perdagangan yang secara otomatis dikonversi menjadi HYPE di tingkat protokol.

Poin-poin utama dari proposal tersebut adalah:

• Dana Bantuan memegang token HYPE yang tidak dapat ditarik.
• Alamat sistem yang mengendalikan dana tersebut tidak memiliki kunci pribadi.
• Dana tidak dapat ditarik kembali kecuali jaringan tersebut mengalami hard fork.
• Para validator diminta untuk menyetujui bahwa token-token ini secara permanen tidak lagi beredar.

Dengan memberikan suara “Ya,” para validator menyetujui bahwa token Dana Bantuan harus dikecualikan dari perhitungan peredaran dan total pasokan. Tidak diperlukan perubahan kode atau transfer token.

Bagaimana Cara Kerja Dana Bantuan Ini?

Dana Bantuan adalah mekanisme inti yang tertanam langsung ke dalam lapisan eksekusi layer-1 Hyperliquid. Mekanisme ini secara otomatis mengkonversi sebagian biaya perdagangan menjadi token HYPE. Proses ini terjadi sebagai bagian dari eksekusi blok dan tidak bergantung pada intervensi manusia atau keputusan tata kelola untuk setiap konversi.

Karakteristik utama Dana Bantuan meliputi:

• Biaya dikonversi menjadi HYPE secara otomatis.
• Token yang telah dikonversi dikirim ke alamat sistem.
• Alamat sistem mirip dengan alamat nol.
• Tidak pernah ada kunci pribadi untuk alamat ini.

Alamat sistem yang digunakan oleh Dana Bantuan adalah 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Seperti alamat nol Ethereum, alamat ini tidak dapat menandatangani transaksi. Tidak ada fungsi penarikan, tidak ada kunci admin, dan tidak ada mekanisme pemulihan yang terintegrasi dalam protokol. Hyper Foundation menyatakan bahwa dana tersebut secara matematis tidak dapat dipulihkan tanpa hard fork.

Dalam praktiknya, ini berarti Dana Bantuan bertindak seperti sistem pembelian kembali dan pembakaran berkelanjutan, meskipun token tersebut masih terlihat di blockchain.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Mengapa Hyperliquid Ingin Mengakui Token Sebagai Token yang Telah Dibakar?

Meskipun token Dana Bantuan tidak dapat berpindah, token tersebut tetap dihitung dalam metrik pasokan standar. Hal ini menimbulkan kebingungan saat menghitung pasokan yang beredar, total pasokan, dan kapitalisasi pasar.

Proposal ini bertujuan untuk menghilangkan ambiguitas ini.

Menurut Hyper Foundation, pengakuan resmi atas token-token ini sebagai token yang telah dibakar akan:

• Klarifikasi pasokan sirkulasi yang efektif
• Meningkatkan transparansi dalam pengambilan keputusan tata kelola.
• Menyelaraskan pasokan yang dilaporkan dengan realitas ekonomi.
• Mengurangi kebingungan bagi para trader dan analis.

Proposal ini tidak mengurangi jumlah token yang ada. Proposal ini mengubah cara token yang berasal dari biaya diperlakukan dalam konteks pelaporan dan tata kelola.

Berapa Banyak Token HYPE yang Terlibat?

Ada dua angka yang beredar, tergantung pada sumber data dan metode penilaiannya.

Berdasarkan saldo onchain, Assistance Fund saat ini memegang sekitar 37 juta token HYPE. Ini mewakili lebih dari 13% dari pasokan HYPE yang beredar, yaitu sekitar 336.68 juta token, menurut CoinMarketCap.

Dengan harga pasar saat ini, nilai aset-aset ini melebihi $900 juta. Beberapa perkiraan menempatkan nilai nominalnya jauh lebih tinggi, tergantung pada asumsi harga, dengan referensi yang lebih luas menyebutkan angka di atas $37 miliar.

Terlepas dari valuasi, poin kuncinya adalah bahwa sebagian besar pasokan HYPE yang terlihat berada di alamat yang tidak dapat diakses.

Apa itu Proses Pemungutan Suara Validator?

Proses tata kelola memiliki tiga langkah yang jelas, dengan tenggat waktu yang tetap.

Validator diharuskan untuk:

• Sampaikan maksud Anda pada forum tata kelola paling lambat tanggal 21 Desember pukul 04:00 UTC.
• Nyatakan posisi mereka dengan jelas dengan menjawab “Ya” atau “Tidak”.
• Izinkan pengguna untuk menyesuaikan pilihan taruhan sebelum hasil final diumumkan.

Pengguna yang melakukan staking HYPE dapat memilih validator yang selaras dengan pandangan mereka. Jendela penyelarasan staking ini tetap terbuka hingga 24 Desember pukul 04:00 UTC.

Hasil akhir akan ditentukan oleh konsensus yang mempertimbangkan bobot kepentingan. Setelah dikonfirmasi, hasilnya menjadi kesepakatan sosial yang mengikat di antara para validator.

Hyper Foundation telah menyatakan bahwa tidak akan ada tindakan on-chain yang menyusul pemungutan suara tersebut. 

Jika validator menyetujui proposal tersebut, token Assistance Fund HYPE akan diperlakukan seolah-olah telah dibakar untuk semua tujuan tata kelola dan pelaporan.

Dampak praktisnya meliputi:

• Pasokan yang beredar dilaporkan lebih rendah.
• Angka pasokan total lebih rendah
• Perhitungan kapitalisasi pasar yang disesuaikan
• Tokenomics yang lebih jelas untuk pemegang HYPE

Mungkinkah ini menciptakan guncangan pasokan?

Secara teori, ya. Menghapus sebagian besar token dari perhitungan pasokan yang beredar dan total pasokan akan mengurangi pasokan yang terlihat. Ketika permintaan tetap konstan, pasokan yang lebih rendah dapat mendukung harga yang lebih tinggi.

Namun, kondisi pasar sangat penting.

Pergerakan harga terkini menunjukkan HYPE berada di bawah tekanan. Token ini baru-baru ini menembus level support $35 setelah bertahan di zona tersebut melalui lima pengujian sebelumnya. Aktivitas perdagangan telah menurun, dan sentimen pasar secara luas tetap berhati-hati.

Perubahan pasokan saja tidak menjamin kenaikan harga. Likuiditas, volume, dan aktivitas pengguna juga memainkan peran penting.

Bagaimana hal ini berkaitan dengan struktur biaya Hyperliquid?

Hyperliquid menyalurkan hampir semua biaya protokol melalui mekanisme Dana Bantuan.

Menurut penelitian oleh Cantor Fitzgerald:

• Protokol tersebut menghasilkan sekitar $874 juta dalam bentuk biaya hingga saat ini.
• Sekitar 99 persen dari biaya tersebut disalurkan ke Dana Bantuan.
• Biaya ini digunakan untuk membeli kembali HYPE secara otomatis.

Cantor menjelaskan bahwa Hyperliquid mengembalikan hampir seluruh pendapatan biaya kepada pemegang token melalui pembelian kembali otomatis. Struktur ini secara bertahap mengurangi pasokan yang beredar dari waktu ke waktu, bahkan tanpa pembakaran formal.

Peran Pemain Ekosistem Hiperlikuid Lainnya

Beberapa peserta ekosistem juga berkontribusi secara tidak langsung kepada Dana Bantuan.

Native Markets, penerbit stablecoin USDH di Hyperliquid, telah menyatakan bahwa:

• 50% dari hasil cadangan USDH mengalir ke Dana Bantuan.
• Kontribusi-kontribusi ini diubah menjadi HYPE.
• Jika pemungutan suara disetujui, token-token ini juga akan dianggap telah dibakar.

Ini menunjukkan bagaimana berbagai bagian ekosistem berkontribusi pada mekanisme pengurangan pasokan yang sama.

Seberapa Besar Kehadiran Pasar Hyperliquid?

Hyperliquid adalah salah satu bursa terdesentralisasi perpetual terbesar berdasarkan volume perdagangan.

Metrik terkini meliputi:

• Volume perdagangan lebih dari $205 miliar dalam 30 hari terakhir.
• DEX perpetual terbesar ketiga berdasarkan volume.
• Meningkatnya minat lembaga dan pemerintah

Dua perusahaan pengelola aset digital memegang posisi HYPE yang signifikan:

• Hyperion DeFi memiliki aset HYPE senilai sekitar $42 juta.
• Hyperliquid Strategies memiliki HYPE senilai sekitar $310 juta.

Mengapa Pemungutan Suara Ini Dilakukan Sekarang?

Pemungutan suara ini dilakukan menyusul peningkatan pengawasan terhadap metrik pasokan seiring dengan pertumbuhan volume dan pendapatan biaya Hyperliquid.

Seiring bertambahnya saldo Dana Bantuan, muncul pertanyaan apakah token-token ini harus dihitung sebagai bagian dari pasokan. Membiarkannya tetap termasuk membuat metrik seperti kapitalisasi pasar lebih sulit untuk diinterpretasikan.

Dengan memformalkan perawatan melalui konsensus validator, Hyperliquid bertujuan untuk mengurangi ketidakpastian tanpa mengubah kode protokol.

Diskusi di Discord menunjukkan bahwa sebagian besar validator bermaksud untuk memberikan suara "Ya."

Hyper Foundation memposting pesan yang menanyakan kepada validator apakah Assistance Fund HYPE harus "diakui sebagai aset yang telah dibakar" dan dihapus secara permanen dari metrik pasokan. Tanggapan awal menunjukkan dukungan yang luas, meskipun hasil akhirnya bergantung pada suara yang dihitung berdasarkan bobot kepemilikan.

Kesimpulan

Pemungutan suara validator Hyperliquid berfokus pada kejelasan, bukan mekanisme. Dana Bantuan sudah berfungsi sebagai saluran satu arah untuk token HYPE yang dihasilkan dari biaya perdagangan. Tindakan tata kelola yang diusulkan meminta validator untuk secara resmi mengakui token ini sebagai token yang tidak dapat diakses secara permanen dan mengecualikannya dari perhitungan pasokan.

Jika disetujui, pemungutan suara ini akan menyelaraskan metrik pasokan yang dilaporkan dengan cara protokol tersebut beroperasi saat ini. Ini tidak akan mengubah saldo, aliran biaya, atau logika eksekusi. Ini akan memberikan tokenomics yang lebih jelas untuk tata kelola, analisis, dan pelaku pasar.

Publikasi

1. Hiperlikuid pada X: Postingan (Desember 2025)

2. Penelitian oleh Cantor FitzgeraldLaporan tentang Hyperliquid

3. Laporan oleh The Block: Hyper Foundation mengusulkan untuk menghapus token HYPE senilai $1 miliar dari pasokan yang beredar dengan meniadakan Dana Bantuan Hyperliquid.

4. Dokumen HyperliquidTentang Hyperliquid