India Menolak Regulasi Kripto Penuh Karena Risiko Keuangan

India tidak akan memperkenalkan kerangka hukum yang lengkap untuk mata uang kripto. Menurut ReutersSebuah dokumen pemerintah yang ditinjau bulan ini menunjukkan bahwa regulator mengkhawatirkan risiko sistemik jika aset digital diintegrasikan ke dalam sistem keuangan. Sebaliknya, India berencana untuk melanjutkan pengawasan parsial, menerapkan pajak, dan persyaratan pendaftaran terbatas tanpa memberikan legitimasi luas kepada kripto.

Mengapa India Menolak Kerangka Kerja Komprehensif

Pemerintah berpendapat bahwa regulasi mata uang kripto akan melegitimasinya dan berisiko menanamkannya ke dalam ekonomi formal. Para pejabat yakin hal ini dapat mengganggu stabilitas kebijakan moneter dan menciptakan kerentanan dalam sistem perbankan.

Bank Sentral India (RBI), yang telah lama mengkritik kripto, menyatakan bahwa pengawasan yang efektif hampir mustahil. Bank sentral telah memperingatkan bahwa aset spekulatif seperti Bitcoin dan Ethereum dapat meluas ke ekonomi yang lebih luas, menimbulkan risiko pada sistem pembayaran dan stabilitas keuangan.

Meskipun larangan langsung secara teoritis dapat mengatasi bahaya ini, dokumen tersebut mengakui bahwa transfer peer-to-peer dan pertukaran terdesentralisasi akan tetap aktif.

Aturan Kripto India Saat Ini

Bahkan tanpa kerangka kerja yang lengkap, perdagangan kripto tidak sepenuhnya bebas regulasi di India. Pihak berwenang menerapkan langkah-langkah ketat, termasuk:

• Pajak 30% untuk keuntungan crypto dan pajak sebesar 1% dipotong di sumber transaksi.
• Pendaftaran wajib pertukaran kripto global dengan Unit Intelijen Keuangan (FIU) untuk kepatuhan anti pencucian uang.
• Pembatasan akses perbankan, dengan sebagian besar bank India menghindari hubungan langsung dengan platform kripto karena tekanan bank sentral.

Pada akhir tahun 2023, FIU memerintahkan pembatasan di bursa asing utama seperti Binance, KuCoin, Huobi, dan Kraken karena gagal mendaftar. Binance dan KuCoin kemudian kembali setelah memenuhi persyaratan kepatuhan.

Meskipun pajak yang tinggi dan ketidakpastian peraturan, masyarakat India masih bertahan $ 4.5 miliar senilai aset kripto, menurut perkiraan pemerintah. Para pejabat menekankan bahwa jumlah ini tidak cukup besar untuk mengancam stabilitas keuangan saat ini.

Upaya Regulasi di Masa Lalu

Sikap hati-hati India telah berlangsung selama bertahun-tahun.

• In 2021, pemerintah menyusun RUU untuk melarang mata uang kripto swasta tetapi tidak pernah memperkenalkannya.
• In 2023, selama masa kepresidenannya di G20, India menyerukan kerangka kerja global tentang regulasi kripto.
• In 2024, makalah diskusi yang direncanakan tentang pengawasan kripto ditunda sementara para pejabat menunggu untuk melihat bagaimana AS akan memformalkan aturannya sendiri.

Sejarah ini menyoroti strategi penundaan, alih-alih tindakan tegas. Para pejabat terus mempertimbangkan risiko integrasi kripto dengan biaya politik dan ekonomi dari pelarangan.

Kekhawatiran Tentang Stablecoin

Dokumen pemerintah memberikan perhatian khusus pada stablecoin, yang dipatok pada mata uang fiat seperti dolar AS.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Laporan ini memperingatkan bahwa penggunaan stablecoin secara luas dapat:

• Melemahkan sistem pembayaran nasional seperti Antarmuka Pembayaran Terpadu (UPI) India.
• Meningkatkan ketergantungan pada dolar, karena sebagian besar stablecoin didukung dalam dolar.
• Menyebabkan tekanan likuiditas selama guncangan pasar, yang berpotensi memengaruhi bank dan pasar keuangan.

Dengan AS baru-baru ini meloloskan Undang-Undang GENIUS Untuk mengatur stablecoin, regulator India meyakini pemantauan ketat diperlukan. Para pejabat mengatakan pertumbuhan stablecoin di luar negeri dapat mengubah sistem pembayaran dan arus modal di negara-negara berkembang seperti India.

Bagaimana India Dibandingkan dengan Tren Global

Perlawanan India menonjol pada saat regulasi kripto global semakin meningkat.

• Amerika Serikat: Telah meloloskan undang-undang stablecoin yang luas dan sedang membahas aturan lebih lanjut tentang struktur pasar.
• Cina: Mempertahankan larangan terhadap kripto tetapi sedang menguji stablecoin yang didukung yuan digital.
• Jepang dan Australia: Mengembangkan kerangka kerja tetapi tetap berhati-hati, dengan fokus pada pengawasan daripada promosi.
• Uni Eropa: Menerapkan regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) untuk menyelaraskan aturan di seluruh negara anggota.

Sikap India menempatkannya lebih dekat dengan model restriktif Tiongkok daripada AS atau Uni Eropa. Namun, tidak seperti Tiongkok, India belum sampai pada larangan total.

Paradoks Adopsi

Meskipun ada skeptisisme regulasi, India memimpin dunia dalam adopsi kripto. Chainalysis memberi peringkat India di puncak dalam berbagai kategori penggunaan, dari perdagangan eceran hingga keuangan terdesentralisasi.

Namun, para pemimpin industri memperingatkan bahwa metrik adopsi mungkin melebih-lebihkan penggunaan di dunia nyata. Tingginya minat ini bertolak belakang dengan lingkungan perdagangan formal yang lemah, di mana pajak dan pembatasan menyulitkan platform untuk berkembang.

Mithil Thakore, CEO Velar, menggambarkan situasi ini sebagai “persimpangan jalan yang paradoks,” di mana adopsi yang meluas berpadu dengan aturan yang tidak jelas dan membatasi.

Dimensi Kelembagaan dan Politik

Perdebatan kebijakan ini tidak sepenuhnya bersifat teknis. Beberapa pejabat pemerintah sendiri mengungkapkan kepemilikan kripto mereka. Menteri Jayant Chaudhary baru-baru ini melaporkan bahwa portofolionya tumbuh 19% menjadi sekitar $25,500.

Namun, investor institusional masih ragu-ragu. Pajak yang ketat dan undang-undang yang tidak jelas telah menjadikan India basis yang kurang menarik bagi perusahaan rintisan kripto dan pendanaan ventura.

Lembaga-lembaga internasional seperti IMF, Bank Dunia, dan Bank for International Settlements juga telah menyuarakan kekhawatiran tentang volatilitas, penipuan, dan risiko penularan ke keuangan tradisional. Peringatan ini memperkuat posisi konservatif India.

Kesimpulan

India telah memilih langkah hati-hati dalam regulasi mata uang kripto. Dengan menghindari kerangka kerja penuh, pemerintah bertujuan untuk mengendalikan risiko tanpa melegitimasi aset spekulatif. Pajak, aturan anti pencucian uang, dan pembatasan perbankan tetap menjadi instrumen pilihan.

Pendekatan ini membuat India tertinggal dari banyak negara lain di dunia yang sedang bergerak menuju aturan yang lebih jelas. Namun, hal ini mencerminkan kekhawatiran yang terus berlanjut di RBI dan Kementerian Keuangan bahwa kripto dapat merusak kedaulatan dan stabilitas keuangan.

Untuk saat ini, ekosistem kripto India masih ditentukan oleh pengawasan parsial, perpajakan yang besar, dan adopsi yang meluas tetapi terbatas.

Sumber:

1. India menolak kerangka kripto penuh, khawatir akan risiko sistemik, menurut dokumen - laporan Reuters: https://www.reuters.com/world/india/india-resists-full-crypto-framework-fears-systemic-risks-document-shows-2025-09-10/

2. Indeks Adopsi Kripto - laporan oleh Chainalysis: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/

3. Kepemilikan aset Jayant Chaudhary: https://www.pmindia.gov.in/wp-content/uploads/2025/09/Sh_Jayant_Chaudhary_0001.pdf