Apakah Pajak Keuntungan Modal yang Belum Terealisasi Akan Diterapkan di AS?

Tidak. Hingga Februari 2026, Amerika Serikat tidak memiliki pajak keuntungan modal yang belum terealisasi secara federal. Hukum saat ini hanya mengenakan pajak kepada Anda ketika Anda benar-benar menjual aset dan mengantongi keuntungannya. Keuntungan modal Anda yang belum terjual Bitcoin Saham dan properti tetap bebas pajak sampai Anda mencairkannya. Tetapi bukan berarti ide ini sudah mati. Ide ini terus muncul dalam debat kebijakan, dan beberapa negara bagian sekarang mendorong versi mereka sendiri yang menargetkan para miliarder. Bahkan jika Anda tidak berada di dekat kelompok pajak tersebut, apa yang terjadi selanjutnya patut diperhatikan.

Apa Sebenarnya yang Dimaksud dengan Pajak Keuntungan Modal yang Belum Terealisasi?

Berdasarkan sistem saat ini, pajak keuntungan modal baru berlaku setelah Anda menjualnya. Anda membeli ETH seharga $1,000, sekarang nilainya $3,500, tetapi Anda belum menjualnya. Anda tidak berutang pajak apa pun. Tarif untuk kepemilikan jangka panjang (lebih dari satu tahun) adalah 0%, 15%, atau 20% tergantung pada pendapatan Anda. Untuk tahun 2026, pasangan suami istri dengan pendapatan kena pajak hingga $98,900 tidak membayar pajak atas keuntungan tersebut.

Pajak atas keuntungan modal yang belum terealisasi akan membalikkan hal itu. Pajak ini akan memperlakukan kenaikan nilai aset Anda setiap tahun sebagai pendapatan yang dikenakan pajak, terlepas dari apakah Anda menjualnya atau tidak. Bayangkan seperti menerima tagihan pajak properti atas portofolio kripto Anda setiap tahun.

Mengapa Hal Ini Terus Muncul?

Para pendukung berpendapat bahwa hal itu menutup celah bagi para miliarder yang membangun kekayaan besar melalui peningkatan nilai aset tanpa pernah menjualnya. Selama kampanye presiden 2024, Wakil Presiden saat itu, Kamala Harris, mengusulkan pajak minimum 25% atas total pendapatan, termasuk keuntungan yang belum terealisasi, untuk rumah tangga dengan kekayaan lebih dari $100 juta. Anggaran Biden-Harris 2025 membingkainya sebagai "pembayaran di muka" atas pajak di masa depan untuk membuat 0.01% teratas membayar setidaknya 25% secara efektif.

Keuntungan yang belum terealisasi mencakup hampir setengah dari nilai harta warisan bagi kalangan super kaya, dan sebagian besar dari itu lolos dari pajak sepenuhnya melalui aturan warisan. Namun, para kritikus menyebutnya sebagai penyitaan kekayaan. Mereka berpendapat bahwa hal itu dapat memaksa penjualan selama penurunan pasar, menghancurkan inovasi, dan mendorong modal ke luar negeri. Menilai aset yang tidak likuid seperti perusahaan swasta atau ekuitas perusahaan rintisan setiap tahun juga akan menjadi bencana birokrasi.

Bagaimana Statusnya di Tingkat Federal?

Gagal total. Undang-Undang "One Big Beautiful Bill Act" Presiden Trump, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 4 Juli 2025, mempertahankan struktur keuntungan modal yang hanya dihitung berdasarkan nilai sebenarnya. Undang-undang tersebut justru bergerak ke arah yang berlawanan, memperluas keringanan pajak bagi investor.

Terdapat pula hambatan konstitusional. Mahkamah Agung secara historis mensyaratkan "realisasi" untuk pajak penghasilan, dan putusan Moore v. United States tahun 2024 semakin mempersempit ruang lingkup pengenaan pajak atas keuntungan yang belum direalisasi. Senator Mike Lee secara terbuka menyatakan bahwa Kongres "dilarang" untuk mengenakan pajak semacam itu secara federal. Hambatan hukum dan politiknya sangat berat.

Bagaimana dengan Upaya di Tingkat Negara Bagian?

Di sinilah letaknya yang menarik. Meskipun tindakan federal tidak dipertimbangkan, dua negara bagian besar sedang menjajaki kemungkinan tersebut.

California Sedang berupaya untuk mengajukan usulan pajak kekayaan satu kali sebesar 5% untuk para miliarder ke pemungutan suara pada November 2026. Pengumpulan tanda tangan sedang berlangsung, dan jika usulan tersebut memenuhi syarat dan disetujui oleh para pemilih, pajak tersebut akan berlaku surut bagi siapa pun yang merupakan penduduk California pada 1 Januari 2026, dengan kekayaan bersih melebihi $1 miliar. Pembayaran akan dimulai pada tahun 2027. Properti, pensiun, dan rekening pensiun akan dikecualikan. Secara teknis, ini adalah pajak kekayaan atas kekayaan bersih, bukan pajak keuntungan yang belum terealisasi murni, tetapi karena mencakup apresiasi aset seperti saham dan kripto, efeknya serupa. Usulan ini telah memicu eksodus para pemimpin teknologi ke negara bagian dengan pajak rendah seperti Florida dan Texas.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Illinois Para anggota parlemen secara aktif mendorong proposal-proposal baru. Upaya sebelumnya, Undang-Undang Pajak Nilai Pasar Kekayaan Sangat Tinggi, yang menargetkan sekitar 4.95% pada keuntungan yang belum terealisasi bagi para miliarder, ditangguhkan setelah mendapat reaksi negatif dan kekhawatiran konstitusional negara bagian. Sebuah RUU baru (SB 3376) diajukan pada Februari 2026, yang menerapkan pajak penghasilan pada apresiasi yang belum terealisasi atas kekayaan bersih di atas $1 miliar. RUU ini aktif dalam diskusi legislatif tetapi masih jauh dari disahkan, dan menghadapi rintangan hukum yang besar.

Keduanya tidak akan memungut pajak langsung dari siapa pun di luar negara bagian tersebut, dan keduanya hanya menargetkan kalangan ultra-kaya. Namun, energi politik di baliknya nyata.

Mengapa Investor Biasa Harus Peduli?

Anda mungkin tidak bernilai 100 juta dolar. Tapi inilah mengapa hal ini tetap penting.

Jika pajak California disahkan, para miliarder yang terpaksa melikuidasi posisi mereka untuk menutupi tagihan tersebut dapat menciptakan volatilitas pasar yang nyata. Ketika pemegang saham besar menjual dengan tergesa-gesa, harga saham turun, dan itu akan berdampak pada rekening pensiun Anda dan portofolio kripto Anda, baik Anda berada di California atau tidak.

Kemudian ada kekhawatiran tentang efek domino. Ambang batas pajak memiliki rekam jejak penurunan bertahap dari waktu ke waktu. Menurunkannya dari miliarder menjadi jutawan akan menjadi hal yang sangat sensitif secara politik saat ini, dan mobilitas kekayaan membuat penegakannya sulit. Tetapi preseden itu penting. Jika pajak-pajak ini lolos dari tantangan hukum dan menghasilkan pendapatan, tekanan untuk memperluasnya akan meningkat.

Dan sudut pandang internasional menambah konteks. Belanda memberikan suara pada 12 Februari 2026 untuk memberlakukan pajak 36% atas keuntungan yang belum terealisasi dari saham, obligasi, dan kripto, yang berlaku mulai 2028, menunggu persetujuan Senat. Hal ini telah memicu kekhawatiran akan pelarian modal dan pembicaraan tentang relokasi investor di seluruh Eropa. Itu adalah eksperimen langsung yang patut diperhatikan.

The Bottom Line

Tidak akan ada pajak keuntungan modal yang belum terealisasi di AS pada tingkat federal. Hambatan hukum, politik, dan konstitusionalnya terlalu tinggi. Tetapi California dan Illinois adalah negara bagian yang perlu diperhatikan, dan Belanda sedang menjalankan uji coba di dunia nyata di luar negeri. Baik Anda memegang kripto, saham, atau properti, apa yang dimulai sebagai masalah miliarder pada akhirnya akan menjadi masalah semua orang.

sumber:

• Bankrate – Gambaran umum aturan pajak keuntungan modal AS saat ini dan persyaratan realisasi
• Kiplinger – Tarif pajak keuntungan modal dan ambang batas pendapatan tahun 2026
• Yayasan Pajak – Analisis inisiatif pemungutan suara Undang-Undang Pajak Miliarder California 2026
• IRS – Rincian resmi ketentuan pajak dalam Undang-Undang One Big Beautiful Bill.
• Aset Pintar – Konfirmasi bahwa OBBBA mempertahankan struktur tarif pajak keuntungan modal yang ada
• Yayasan Pajak – Analisis komprehensif terhadap ketentuan pajak utama OBBBA
• IMI Harian – Pelaporan tentang pemungutan suara di Parlemen Belanda yang menyetujui pajak keuntungan yang belum terealisasi sebesar 36%
• surat suara – Rincian dan jadwal inisiatif pemungutan suara pajak kekayaan California
• CBPP – Usulan anggaran Biden-Harris 2025 yang membingkai pajak keuntungan yang belum terealisasi sebagai pembayaran di muka
• NBC News – Pelaporan tentang eksodus miliarder California dan debat politik
• CBS News – Mekanisme inisiatif pemungutan suara di California dan persyaratan tanda tangan
• California LAO – Analisis fiskal Kantor Analis Legislatif terhadap usulan pajak kekayaan.