Morgan Stanley Menjadi Bank Besar AS Pertama yang Mengajukan Penawaran ETF Bitcoin dan Solana

Morgan Stanley memiliki mengajukan untuk tempat Bitcoin dan beranda ETF kripto, menjadi bank besar AS pertama yang meminta persetujuan untuk ETF kripto internal. Pengajuan yang diserahkan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 6 Januari menunjukkan bahwa bank tersebut berencana untuk menawarkan eksposur langsung ke harga Bitcoin dan Solana melalui produk yang diatur yang ditujukan untuk investor ritel dan institusional.

Ini menunjukkan bahwa Morgan Stanley tidak lagi membatasi diri pada distribusi produk kripto pihak ketiga. Sebaliknya, mereka membangun instrumen investasi sendiri, menggunakan nama, reputasi neraca keuangan, dan basis klien mereka untuk bersaing langsung di pasar ETF kripto.

Apa yang diajukan Morgan Stanley ke SEC?

Morgan Stanley mengirimkan dua pernyataan pendaftaran Formulir S-1 terpisah kepada SEC.

Pengajuan pertama mencakup hal-hal berikut: Morgan Stanley Bitcoin Trust, sebuah ETF Bitcoin spot yang dirancang untuk melacak harga Bitcoin, dikurangi biaya dan pengeluaran. Pengajuan kedua adalah untuk Morgan Stanley Solana Trustyang bertujuan untuk melacak harga Solana.

Kedua pengajuan tersebut mengkonfirmasi bahwa dana tersebut akan memegang aset dasar secara langsung, bukan menggunakan kontrak berjangka, derivatif, atau leverage. Hal ini menempatkan mereka dalam kategori yang sama dengan ETF kripto spot yang telah disetujui selama dua tahun terakhir.

Pengajuan tersebut pertama kali dilaporkan oleh Reuters, menandai pertama kalinya bank penting sistemik global AS mengajukan permohonan untuk meluncurkan ETF kripto miliknya sendiri.

Bagaimana Cara Kerja ETF Bitcoin Morgan Stanley?

Morgan Stanley Bitcoin Trust distrukturkan sebagai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) pasif.

Platform ini tidak akan mencoba memprediksi pergerakan pasar atau secara aktif memperdagangkan Bitcoin. Sebaliknya, platform ini akan melacak harga Bitcoin berdasarkan tolok ukur yang telah ditentukan yang berasal dari bursa spot utama.

Rincian struktural utama meliputi:

• Dana tersebut akan memegang Bitcoin secara langsung.
• Tidak akan menggunakan leverage atau derivatif.
• Nilai aset bersih akan dihitung setiap hari.
• Saham akan diterbitkan dan ditebus dalam blok besar oleh peserta yang berwenang.
• Kreasi dan penebusan dapat dilakukan secara tunai atau dalam bentuk barang.
• Investor ritel dapat memperdagangkan saham di bursa publik melalui rekening pialang.

Transaksi Bitcoin yang dilakukan secara tunai akan ditangani melalui pihak ketiga yang dipilih oleh sponsor. Morgan Stanley Investment Management akan bertindak sebagai sponsor dari perwalian tersebut.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Simbol saham, pencatatan di bursa, penyedia kustodian, dan struktur biaya belum diungkapkan.

Apa itu Morgan Stanley Solana ETF?

Morgan Stanley juga telah mengajukan permohonan ETF yang berfokus pada Solana, yang diberi nama Morgan Stanley Solana Trust.

Sama seperti produk Bitcoin, dana Solana disusun untuk memegang aset dasarnya secara langsung. Dana ini dirancang untuk melacak harga Solana tanpa menggunakan leverage, derivatif, atau strategi perdagangan aktif.

ETF Solana masih relatif baru di pasar AS. ETF Solana spot pertama mulai diperdagangkan pada Oktober 2025, dipimpin oleh Bitwise. Sejak itu, produk Solana tambahan telah diluncurkan dari VanEck, Fidelity, dan Grayscale.

Menurut data pasar yang tersedia, ETF Solana telah tumbuh menjadi lebih dari $1 miliar dalam total aset bersih, setelah hampir $ 800 juta dalam arus masuk bersih kumulatif.

Masuknya Morgan Stanley menambah merek perbankan besar ke dalam kategori produk yang selama ini didominasi oleh manajer aset.

Mengapa Morgan Stanley Memasuki Pasar ETF Kripto Sekarang?

Kondisi regulasi di Amerika Serikat telah berubah selama setahun terakhir. Di bawah kepemimpinan Presiden AS Donald Trump, kebijakan aset digital telah bergeser ke arah aturan yang lebih jelas bagi bank dan perusahaan keuangan tradisional.

Beberapa perkembangan membantu membuka jalan tersebut:

• SEC mencabut SAB 121, melonggarkan pembatasan pada penyimpanan kripto.
• Kantor Pengawas Mata Uang (Office of the Comptroller of the Currency) mengizinkan bank untuk bertindak sebagai perantara dalam transaksi kripto.
• Bank-bank memperoleh kejelasan lebih lanjut mengenai kepatuhan, perlakuan modal, dan risiko operasional.

Perubahan ini mengurangi hambatan yang sebelumnya mencegah bank-bank besar untuk menawarkan produk investasi kripto secara langsung.

Pengajuan Morgan Stanley ini dilakukan setelah bertahun-tahun keterlibatan yang hati-hati, yang sebagian besar terbatas pada akses klien dan peran terkait kustodian.

Seberapa Besar Pasar ETF Bitcoin Spot Saat Ini?

Pasar ETF Bitcoin spot telah tumbuh pesat sejak persetujuan pertama di AS pada Januari 2024.

Menurut data SoSoValue:

• ETF Bitcoin spot sekarang memegang $ 123 miliar dalam aset bersih
• Ini setara dengan sekitar 6.57 persen dari total kapitalisasi pasar Bitcoin.
• Arus masuk bersih telah melampaui 1.1 miliar dolar AS sejak awal tahun.

iShares Bitcoin Trust milik BlackRock memimpin kategori ini. Dalam beberapa hari terakhir, dana masuknya tercatat terbesar dalam tiga bulan terakhir seiring pulihnya harga Bitcoin dari perlambatan akibat liburan.

Para analis mengaitkan sebagian dari peningkatan permintaan tersebut dengan penyeimbangan kembali portofolio institusional dan ekspektasi seputar kebijakan pro-bisnis yang berkelanjutan di AS.

Apa yang Membuat Langkah Morgan Stanley Berbeda?

Sebagian besar ETF kripto hingga saat ini diluncurkan oleh manajer aset, bukan bank.

Pengajuan dokumen Morgan Stanley menunjukkan pergeseran dari pola tersebut. Bank tersebut tidak bermitra dengan penerbit kripto eksternal atau sponsor white-label. Sebaliknya, mereka menggunakan nama sendiri dan divisi manajemen investasi internal mereka.

Bryan Armour, seorang analis ETF di Morningstar, menggambarkan langkah tersebut sebagai hal yang patut diperhatikan meskipun Morgan Stanley memasuki pasar yang ramai.

Dia mencatat bahwa Morgan Stanley mungkin bertujuan untuk memindahkan investor Bitcoin yang sudah ada ke ETF mereka sendiri, memberikan skala langsung pada produk-produk tersebut meskipun kehadirannya terlambat.

Masuknya bank ke ruang ETF kripto juga menambah legitimasi kelembagaan yang dapat memengaruhi bank-bank besar lainnya untuk mengikuti jejaknya.

Bagaimana Hal Ini Sesuai dengan Strategi Kripto Morgan Stanley yang Lebih Luas?

Morgan Stanley secara bertahap memperluas eksposurnya terhadap kripto selama beberapa tahun terakhir.

Pada bulan Oktober, bank tersebut memperluas akses investasi kripto untuk semua klien dan jenis akun. Langkah itu menghapus pembatasan sebelumnya yang membatasi paparan kripto hanya untuk individu dengan kekayaan bersih tinggi.

Bank-bank lain juga melakukan penyesuaian serupa. Bank of America baru-baru ini mengizinkan penasihat kekayaan mereka untuk merekomendasikan alokasi kripto kepada klien tanpa ambang batas aset minimum.

Mengapa ETF Masih Menjadi Pilihan Utama Bagi Banyak Investor?

Banyak investor lebih memilih ETF daripada memegang kripto secara langsung.

ETF menawarkan:

• Akses pasar yang diatur
• Pelaporan pajak yang disederhanakan
• Penahanan tingkat institusional
• Likuiditas melalui rekening pialang tradisional
• Mengurangi risiko operasional bagi pengguna akhir.

Bagi lembaga-lembaga, ETF juga lebih mudah diintegrasikan ke dalam kerangka kepatuhan dan sistem manajemen portofolio yang sudah digunakan.

Bagaimana dengan Biaya dan Hak Asuh?

Dokumen yang diajukan Morgan Stanley menguraikan struktur dana tersebut tetapi belum mengungkapkan:

• Biaya pengelolaan
• Penyedia hak asuh
• Bursa listing

Rincian ini diharapkan akan tercantum dalam pengajuan yang telah diubah seiring berlanjutnya proses peninjauan oleh SEC.

Pengelolaan aset tetap menjadi isu penting. Dengan dicabutnya SAB 121, bank kini memiliki lebih banyak fleksibilitas, tetapi banyak yang masih bergantung pada pengelola aset pihak ketiga seperti Coinbase Custody atau BitGo karena alasan operasional.

Kesimpulan

Pengajuan ETF Bitcoin dan Solana oleh Morgan Stanley menandakan perubahan dalam pendekatan bank-bank besar AS terhadap kripto. Bank tersebut beralih dari distribusi dan penyimpanan ke penerbitan produk secara langsung.

Bitcoin Trust menawarkan eksposur pasif dan spot yang didukung oleh kepemilikan langsung. Solana Trust memperluas model tersebut ke kategori aset digital yang lebih baru. Bersama-sama, mereka menempatkan Morgan Stanley di antara daftar lembaga yang terus bertambah yang membangun infrastruktur investasi kripto yang teregulasi.

Pengajuan dokumen tersebut tidak mengubah pasar kripto dalam semalam. Dokumen tersebut mengkonfirmasi bahwa aset digital menjadi bagian dari penawaran produk keuangan standar di tingkat tertinggi keuangan tradisional.

Publikasi

1. Pengajuan Morgan Stanley ke SEC AS: Formulir S-1 pernyataan pendaftaran kepada SEC

2. Laporan oleh ReutersMorgan Stanley mengajukan penawaran untuk ETF Bitcoin dan Solana dalam upaya mendorong aset digital.

3. Laporan oleh CoinDeskMorgan Stanley mengajukan permohonan ETF Bitcoin dan Solana, memperdalam dorongan terhadap kripto.

4. Laporan dari Euro NewsMorgan Stanley mengajukan permohonan untuk meluncurkan ETF Bitcoin dan Solana seiring Wall Street merangkul kripto.

5. Portal SoSoValueData Spot Bitcoin dan ETF Solana