Mengapa SEC Menunda Proposal Staking Ethereum?

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah ditunda keputusannya atas permintaan Grayscale untuk mengizinkan staking di Ethereum dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Awalnya, SEC akan memutuskan masalah ini pada tanggal 17 April 2025, tetapi sekarang telah menunda tenggat waktu hingga 1 Juni 2025, dengan keputusan akhir diharapkan pada bulan Oktober 2025.

Penundaan ini mengundang reaksi beragam, terutama mengingat keputusan serupa terkait proposal ETF terkait kripto lainnya. Sementara SEC membutuhkan waktu untuk mengevaluasi proposal ini, pasar global terus maju dengan penawaran serupa, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang sikap regulasi AS terhadap aset digital.

Apa Usulan Grayscale?

Grayscale memiliki dua produk utama yang terkait dengan Ethereum— Kepercayaan Ethereum Skala Abu-abu (ETHE) dan Kepercayaan Mini Ethereum (ETH)Proposal perusahaan berupaya untuk meningkatkan produk-produk ini dengan memungkinkan mengintai. 

Staking melibatkan penguncian Ethereum (ETH) dengan cara yang membantu menjaga jaringan Ethereum, memberi penghargaan kepada para staker dengan pendapatan pasif. Langkah ini dipandang sebagai pengubah permainan yang potensial untuk ETF Ethereum Grayscale, karena dapat membuatnya lebih menarik dengan menawarkan pendapatan rutin melalui hadiah staking.

Idenya adalah untuk memungkinkan pemegang ETF mempertaruhkan aset Ethereum mereka dan Grayscale akan mengubah dana ini menjadi produk yang menghasilkan pendapatan. Ini bisa sangat bermanfaat di pasar tempat harga Ethereum mengalami volatilitas, menawarkan investor cara untuk menghasilkan laba lebih dari sekadar apresiasi harga.

Namun, SEC telah menyatakan kehati-hatiannya, dengan regulator dilaporkan khawatir mengenai implikasi yang lebih luas dari staking pada ETF yang terdaftar di AS. 

Pendekatan SEC yang Hati-hati

Proses pengambilan keputusan SEC selalu dilakukan dengan penuh pertimbangan, terutama jika menyangkut produk inovatif seperti ETF kripto. Dalam kasus ini, Komisi telah menyuarakan kekhawatiran tentang bagaimana staking dapat memengaruhi investor, likuiditas pasar, dan perpajakan.

Mengapa SEC Ragu-ragu?

Masalah utama bagi SEC berkisar pada kerangka regulasi yang mengatur mempertaruhkan imbalanSaat ini, belum ada ETF yang terdaftar di AS yang telah diberi persetujuan untuk menawarkan imbalan staking kepada investor, sehingga hal ini menjadi wilayah yang belum dipetakan bagi regulator. 

Staking di Ethereum, yang biasanya menghasilkan hadiah tahunan berkisar antara 2% hingga 7%, telah diadopsi di yurisdiksi lain, seperti Kanada, Hong Kong, dan Eropa. 

Bagi Grayscale, penundaan ini memberikan kesempatan untuk menanggapi kekhawatiran SEC. Perusahaan telah menjelaskan bahwa semua hadiah staking akan ditangani oleh Grayscale sendiri, dengan Coinbase Custody masih memegang aset ETH. Ini memastikan bahwa tidak ada dana investor yang tercampur, sehingga menambah lapisan keamanan dan transparansi ekstra. 

Tempat terbaik untuk menikmati game Web3

Platform Game Teratas

Penukaran Barang dan Penundaan Lebih Lanjut

Selain proposal staking, SEC juga menunda keputusan mengenai aspek penting lainnya dari ETF kripto. Badan tersebut menunda keputusannya mengenai proposal untuk mengizinkan penebusan dalam bentuk barang untuk kedua Bitcoin dan ETF Ethereum. 

Penukaran dalam bentuk barang memungkinkan investor untuk menukarkan saham ETF secara langsung dengan aset yang mendasarinya (misalnya, Bitcoin atau Ethereum), tanpa memicu peristiwa kena pajak. Mekanisme ini sudah berlaku di banyak pasar global, tetapi SEC belum menyetujuinya untuk ETF yang berbasis di AS.

Paul Atkins dan Perubahan Kepemimpinan SEC

Keengganan SEC untuk menyetujui staking untuk ETF Ethereum Grayscale dipandang oleh beberapa pihak sebagai cerminan dari kepemimpinan yang berhati-hati Gary Gensler, ketua SEC saat ini. Di bawah Gensler, SEC telah mengambil pendekatan yang lebih ketat terhadap mata uang kripto, dengan menekankan perhatian terhadap perlindungan investor dan stabilitas pasar.

Namun, ada tanda-tanda bahwa keadaan akan segera berubah. Paul Atkins, yang telah dicalonkan sebagai kepala SEC yang baru, dipandang oleh banyak pihak sebagai pihak yang lebih mendukung inovasi kripto. Atkins digambarkan sebagai pihak yang lebih berani dalam pendekatannya dan lebih bersedia untuk merangkul aset digital sebagai bagian dari masa depan keuangan. 

Atkins belum resmi menjabat, dengan langkah-langkah prosedural yang masih berlangsung. Namun, banyak pihak di industri ini berharap bahwa kepemimpinannya akan menghasilkan kerangka regulasi yang lebih seimbang yang mendukung inovasi sekaligus memastikan perlindungan investor.

Jalan ke Depan untuk ETF Grayscale dan Kripto

Usulan Grayscale untuk mengizinkan staking di ETF Ethereum-nya hanyalah salah satu dari sekian banyak upaya perusahaan kripto untuk berinovasi di bidang ini. Karena SEC menghadapi tekanan yang semakin besar untuk membuat keputusan, taruhan bagi bisnis kripto AS semakin tinggi.

Dalam beberapa bulan mendatang, komunitas kripto akan sangat menantikan keputusan akhir SEC tentang staking ETF Ethereum milik Grayscale. Hasilnya dapat memiliki implikasi yang mendalam bagi masa depan investasi kripto di AS, yang berpotensi memengaruhi lingkungan regulasi selama beberapa tahun mendatang.

Seiring terus tumbuh dan berkembangnya industri, satu hal yang jelas: kejelasan regulasi akan menjadi kunci untuk membuka potensi penuh ETF kripto dan pasar aset digital yang lebih luas.