Apa itu Stablecoin USDe dari Ethena Labs?

Ethena Labs memperkenalkan USDe, dolar sintetis yang dirancang untuk menawarkan solusi kripto-asli dan terukur untuk penyimpanan dan transaksi nilai yang stabil. Mari cari tahu lebih lanjut tentang stablecoin dan cara kerjanya.

Memahami USDe: Dasar-dasarnya

USDe adalah stablecoin sintetis yang didukung oleh agunan dalam bentuk Ethereum (ETH) dan Bitcoin (BTC). Tidak seperti stablecoin tradisional seperti USDC atau USDT, yang dipatok pada mata uang fiat dan bergantung pada cadangan yang disimpan di bank, nilai USDe dipertahankan melalui mekanisme yang dikenal sebagai lindung nilai delta. Metode ini melibatkan penggunaan derivatif untuk mengelola risiko yang terkait dengan fluktuasi nilai agunan.

Gagasan utama di balik USDe adalah memastikan nilainya tetap stabil meskipun ada volatilitas pasar. 

Dengan mengambil posisi short terhadap derivatif Ethereum atau Bitcoin, USDe dapat mengimbangi potensi kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi harga. Pendekatan ini membantu mempertahankan patokan dolar sintetis terhadap nilainya, memastikan bahwa dolar tetap stabil dan dapat diandalkan bagi pengguna.

Misalnya, pada platform seperti Binance, BitMex, dan Deribit, USDe secara dinamis menyesuaikan eksposurnya dengan melakukan short selling derivatif Ethereum saat Ethereum digunakan sebagai agunan. 

Stabilitas USDe didukung lebih lanjut oleh 'Internet Bond', sebuah konsep unik yang menggabungkan pendapatan dari aset yang dipertaruhkan, seperti Ethereum, dengan pendanaan dan basis spread dari pasar berjangka dan perpetual. Solusi kripto asli on-chain ini bertujuan untuk menciptakan instrumen berdenominasi dolar yang stabil yang tidak bergantung pada infrastruktur perbankan tradisional.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Ethena Labs baru-baru ini memperkenalkan ENA, sebuah token tata kelola, untuk lebih mendesentralisasikan kontrol atas ekosistem USDe. Token ENA memungkinkan pemegangnya untuk berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan yang terkait dengan pengembangan dan pengelolaan USDe.

Perluasan Jaringan Solana

Sejak diperkenalkan pada bulan Februari, USDe telah tersedia di jaringan Ethereum. Baru-baru ini, Ethena Labs diperluas jangkauannya dengan meluncurkan USDe di jaringan Solana. Langkah ini memungkinkan pengguna untuk terlibat dengan beberapa aplikasi DeFi di Solana, seperti KaminoFinance, Orca, Drift, dan Jito.

Pada platform ini, USDe dapat digunakan dalam berbagai cara: menyediakan likuiditas, berfungsi sebagai agunan untuk perdagangan margin, atau mendapatkan imbalan dalam bentuk Ethena Sats, yang nantinya dapat ditukar dengan token ENA. Integrasi ke Solana ini diharapkan dapat meningkatkan likuiditas dan peluang peminjaman dalam ekosistem Solana DeFi.

Keputusan penting yang akan datang adalah apakah Solana (SOL) dapat digunakan sebagai agunan untuk pinjaman USDe. Pemungutan suara diharapkan minggu depan untuk menentukan kemungkinan ini. Ethena Labs berencana untuk memperkenalkan posisi short SOL secara bertahap karena terbatasnya data historis tentang tingkat pendanaan SOL dibandingkan dengan Ethereum.

Kritik dan Pembelaan

Meskipun USDe telah menerima pujian atas hasil tinggi dan pendekatan inovatifnya, perusahaan ini juga menghadapi kritikBeberapa skeptis mempertanyakan keberlanjutan jangka panjang dolar sintetis, mengingat ketergantungannya pada mekanisme keuangan yang kompleks dan dinamika pasar. 

Namun, pendiri Ethena Labs, Guy Young, telah membela USDe, dengan menekankan bahwa hasilnya “dapat diverifikasi secara publik” dan berasal dari sumber yang sah.