Menganalisis Paradex: Pelaku Kejahatan Tanpa Biaya dengan Privasi

Paradex adalah bursa berjangka perpetual terdesentralisasi yang tidak membebankan biaya maker dan taker kepada trader ritel, sekaligus menjaga posisi mereka tetap privat melalui enkripsi tanpa pengetahuan (zero-knowledge encryption). Berjalan di blockchain Layer 2 berkinerja tinggi miliknya sendiri yang disebut Paradex Chain, platform ini diinkubasi oleh Paradigm, jaringan derivatif institusional yang telah memproses volume perdagangan lebih dari $1 triliun. Dalam lanskap perpetual yang didominasi oleh Hyperliquid, dYdX, dan GMX, Paradex menciptakan tempatnya sendiri dengan strategi yang berbeda: berdagang secara gratis, berdagang secara privat.

Pasar kejahatan siber terdesentralisasi melampaui volume bulanan $1 triliun untuk pertama kalinya pada September 2025, dan angka tersebut terus meningkat hingga kuartal keempat. Dalam lingkungan seperti itu, pesaing baru membutuhkan lebih dari sekadar antarmuka pengguna yang menarik untuk menonjol. Paradex bertaruh bahwa perdagangan tanpa biaya dan data perdagangan terenkripsi sudah cukup untuk menarik para pedagang serius dari para pesaingnya. Sejauh ini, angka-angka menunjukkan bahwa taruhan tersebut membuahkan hasil.

Seberapa Besar Popularitas yang Telah Diraih Paradex?

Pertumbuhan selama Musim 2 dari program hadiah XP-nya menceritakan kisah ini dengan sangat baik. Volume harian rata-rata tumbuh dari $68 juta menjadi $2.1 miliar (peningkatan 31 kali lipat), open interest melonjak dari $28 juta menjadi $679 juta (24 kali lipat), TVL naik dari $25 juta menjadi $218 juta (9 kali lipat), dan total pengguna tumbuh dari 4,100 menjadi lebih dari 70,300 (17 kali lipat).

Pada saat penulisan ini, data platform langsung menunjukkan:

• Volume perdagangan 24 jam sekitar $335 juta
• Jumlah open interest mencapai $547.5 juta.
• TVL sebesar $ 156.7 juta
• Lebih dari 76,000 pengguna
• Terdapat 93 pasar berjangka yang terdaftar, dengan total lebih dari 250 pasar yang mencakup kontrak berjangka tetap (perpetual), kontrak spot, dan opsi.

Itu bukan Hipercair Meskipun angkanya mungkin tidak seberapa, namun untuk platform yang baru meluncurkan appchain dan perps tanpa biaya pada tahun 2025, ini menunjukkan daya tarik awal yang serius di salah satu sektor DeFi yang paling kompetitif.

Bagaimana Cara Kerja Sistem Tanpa Biaya Sebenarnya?

Model tanpa biaya Paradex bukanlah penawaran promosi. Ini sudah terintegrasi ke dalam struktur pendapatan platform melalui sistem yang disebut Retail Price Improvement (RPI).

Para pelaku pasar profesional memposting kuotasi yang hanya terlihat di antarmuka pengguna Paradex, tersembunyi dari API. Kuotasi ini hanya cocok dengan pedagang ritel. Sebagai imbalan atas akses ke aliran yang bersih dan tidak berbahaya ini, para pelaku pasar membayar biaya mikro kepada Paradex. Pedagang frekuensi tinggi yang menggunakan API membayar biaya perdagangan standar. Pengguna ritel yang berdagang melalui antarmuka tidak membayar apa pun di lebih dari 100 pasar perpetual, menang atau kalah, dengan hanya spread dan tingkat pendanaan sebagai biaya.

Temukan Proyek yang Menjanjikan...

Proyek yang Menjanjikan...

(Iklan)

Artikel berlanjut...

Model ini memiliki kemiripan dengan pembayaran untuk aliran pesanan (order flow) dalam keuangan tradisional, tetapi dengan perbedaan penting: beberapa pelaku pasar bersaing secara terbuka untuk aliran ritel, bukan satu perusahaan yang mendapatkan akses eksklusif. Persaingan tersebut menjaga spread tetap ketat bagi para pedagang ritel sekaligus memberikan Paradex aliran pendapatan yang berkelanjutan tanpa membebani basis pengguna intinya.

Paradex memperluas pendekatan tanpa biaya ini ke perdagangan spot pada awal bulan ini, dengan peluncuran perdagangan spot ETH pada tanggal 17 Februari.

Apa yang Membuat Lapisan Privasi Berbeda?

Privacy Perps diluncurkan di mainnet pada Desember 2025, dan di sinilah Paradex benar-benar membedakan dirinya.

Menggunakan enkripsi ZK ujung-ke-ujung di seluruh Paradex Cloud, rantai L2, dan Ethereum Pada tahap penyelesaian, hanya pemegang akun yang dapat melihat posisi, entri, keluar, tingkat likuidasi, dan PnL mereka. Pada L2, akses ke data perdagangan pribadi dibatasi melalui panggilan RPC terautentikasi, yang berarti pengamat eksternal tidak dapat merekonstruksi status akun. Pada L1, pembaruan status yang diposting ke Ethereum dienkripsi dan diverifikasi menggunakan bukti ZK, sehingga menutup jalur ketersediaan data sepenuhnya.

Bagi siapa pun yang pernah melakukan perdagangan on-chain, nilai di sini sangat jelas. Buku besar publik memungkinkan siapa pun untuk melacak dompet whale, melakukan front-running pesanan besar, dan menargetkan akun yang mendekati likuidasi. Bot MEV berkembang pesat di lingkungan ini. Paradex menghilangkan celah keamanan tersebut dengan sepenuhnya menjauhkan perdagangan dari mempool publik.

Dampak praktisnya adalah privasi tingkat CEX dalam pengaturan penyimpanan mandiri. Para investor besar (whale) dapat membangun posisi tanpa menyebarluaskan strategi mereka. Para pelaku hedging dapat beroperasi tanpa membocorkan alpha. Bagi modal institusional yang selama ini menjauhi DeFi sebagian karena transparansi on-chain, ini menghilangkan salah satu alasan terbesar mengapa mereka tetap berada di pinggir lapangan.

Apa itu Token $DIME dan Sistem XP?

Paradex memberi penghargaan kepada pengguna melalui sistem Poin Pengalaman (Experience Points/XP) yang melacak volume perdagangan, periode kepemilikan, dan deposit ke brankas. XP akan dikonversi menjadi token $DIME pada acara pembuatan token mendatang.

Menurut pengumuman resmi, 25% dari total pasokan $DIME yang terdilusi akan didistribusikan melalui airdrop kepada pemegang XP di TGE, dalam keadaan terbuka sepenuhnya. Dari jumlah tersebut, 20% diberikan kepada pemegang Season 2 dan 5% kepada peserta Pra-Season dan Season 1.

Musim ke-2 berakhir pada akhir Januari 2026, dengan minggu terakhirnya mendistribusikan 6 juta XP ke 20,244 dompet. Musim XP ke-3 dimulai pada 1 Februari dan berfokus pada aktivitas spot, RWA perps, dan opsi. Distribusi pertama Musim ke-3 pada 18 Februari mengirimkan 9.7 juta XP ke 14,500 dompet untuk aktivitas selama 1 hingga 17 Februari.

$DIME TGE direncanakan setelah liburan Tahun Baru Imlek, menargetkan akhir Februari atau awal Maret 2026. $DIME awalnya akan terdaftar di pasar spot milik Paradex sendiri.

Dari sisi afiliasi, Paradex mengambil pendekatan yang berbeda dari model imbalan KOL (Key Opinion Leader) pada umumnya. Melalui Program Token Aligned (TAP), token dialokasikan langsung kepada afiliasi untuk kepemilikan jangka panjang, bukan melalui komisi yang didanai oleh biaya pengguna. Idenya adalah penyelarasan, bukan eksploitasi.

Apakah Paradex mengalami kendala?

Tidak ada platform yang berkembang secepat ini yang sepenuhnya terhindar dari masalah. Pada 19 Januari 2026, peningkatan basis data yang direncanakan memicu kondisi persaingan yang merusak data pasar on-chain, mengatur ulang indeks pendanaan, dan menyebabkan likuidasi massal di berbagai pasar. Itu adalah insiden serius. Paradex merespons dengan mengembalikan rantai ke keadaan sehat terakhirnya, memulihkan operasi penuh dalam hitungan jam, dan mengembalikan $650,000 kepada sekitar 200 akun yang terdampak dari Liquidator Vault. Tim tersebut diterbitkan Analisis pasca-mortem dan penerapan prosedur restart yang ditingkatkan, validasi data tambahan, dan perlindungan rentang harga untuk periode pasca-pemeliharaan.

Inilah jenis tantangan operasional yang muncul saat menjalankan appchain kustom dalam skala besar. Paradex memilikinya secara publik dan bergerak cepat untuk memberikan kompensasi kepada para pengguna.

Di mana posisi Paradex dalam lanskap kejahatan?

Sektor pelaku kejahatan telah berkembang menjadi salah satu sektor DeFi Vertikal yang paling kompetitif. Hyperliquid masih memimpin dalam hal volume dan pangsa pasar. Aster dan Lighter telah muncul sebagai pesaing serius. Paradex tidak mencoba untuk mengungguli platform-platform ini secara langsung dalam hal volume. Sudut pandangnya berbeda: perdagangan pribadi tanpa biaya di jaringan yang dirancang khusus.

The peta jalan Hal ini mendukung posisi tersebut. Opsi perpetual memperluas lini produk, menawarkan strategi volatilitas dan lindung nilai dinamis tanpa risiko likuidasi bagi pembeli. Brankas yang di tokenisasi dan margin silang terpadu memperluas cakupan produk menuju apa yang disebut tim sebagai pusat keuangan super. Akses lintas rantai melalui integrasi Orbiter menjaga agar proses pendaftaran tetap mudah.

Dengan mendekatnya $DIME TGE, dimulainya Musim 3, dan perluasan lini produk di pasar spot dan opsi, Paradex memasuki tahun 2026 dengan momentum yang kuat. Apakah mereka akan merebut pangsa pasar yang berkelanjutan bergantung pada eksekusi, tetapi angka-angka awal mendukungnya.

Bagi para trader yang ingin menjelajahi Paradex, kunjungi paradex.trade atau mengikuti @Paradex di X untuk mengetahui pembaruan terkini.

sumber:

• Paradex - Platform resmi dengan data perdagangan langsung, dokumentasi RPI, dan detail arsitektur privasi.
• Dokumentasi Paradex - Dokumen teknis yang mencakup struktur biaya, opsi perpetual, dan spesifikasi pasar.
• Pengarahan Kripto - Liputan peluncuran mainnet Privacy Perps pada Desember 2025
• Cointelegraph - Liputan pasca-kejadian terkait pengembalian dana $650 dan pengamanan platform.
• The Block - Data industri mengenai tonggak volume DEX perp pada tahun 2025
• Defilama - Pelacakan TVL, volume, dan open interest independen untuk Paradex
• Penelitian FalconX - Analisis pangsa pasar dan metrik perbandingan institusional
• Paradex pada X - Pengumuman resmi termasuk distribusi XP, jadwal TGE, dan detail Musim 3