Akankah Pump.fun Meluncurkan AMM-nya Sendiri? Apa Artinya bagi Ekosistem Solana?

Pompa yang menyenangkan, yang berandaPlatform peluncuran token berbasis blockchain dikabarkan tengah mengembangkan pembuat pasar otomatis (AMM) miliknya sendiri. Meski belum ada pernyataan resmi yang dibuat, menurut peneliti blockchain penyelam parit101Pumpfun tengah menguji AMM-nya pada jaringan uji privat. Kumpulan likuiditas baru, amm(.)pump(.)fun, dilaporkan telah ditemukan dalam pengujian internal. 

Menurut laporan, transaksi on-chain dari 20 Februari menunjukkan token uji yang disebut Snowfall (CRACK) ditambahkan ke kumpulan likuiditas Pumpfun. Menariknya, setelah postingan trenchdiver, CRACK melonjak ke puncak valuasi $5.4 juta dalam waktu satu jam, menurut DEX Screener.

Jika Pumpfun melanjutkan langkah ini, hal ini dapat mengubah cara memecoin dan token berkapitalisasi mikro diperdagangkan di Solana, secara langsung menantang Raydium (RAY)—AMM terkemuka saat ini untuk token berbasis Solana.

Apa itu AMM Pump.fun dan mengapa itu penting?

Pembuat pasar otomatis (AMM) memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan mata uang kripto secara langsung terhadap kumpulan likuiditas, bukan buku pesanan tradisional. Saat ini, ketika memecoin di Pump.fun mendapatkan daya tarik, memecoin tersebut akan berpindah ke Raydium, tempat aktivitas perdagangan berlanjut.

• Namun, dengan AMM internal, Pumpfun dapat:

• Menjaga likuiditas dalam ekosistemnya sendiri

• Dapatkan lebih banyak biaya perdagangan daripada membaginya dengan Raydium

• Memperkenalkan produk keuangan baru, seperti memecoin perpetual dan pinjaman

  Tempat terbaik untuk menikmati game Web3

  Platform Game Teratas

  

Pergeseran ini dapat secara drastis mengurangi volume perdagangan Raydium, yang berpotensi memengaruhi harga token dan dominasinya di pasar.

Bisnis Raydium Terancam?

Jika Pumpfun mengintegrasikan AMM-nya secara penuh, kebutuhan token baru untuk berpindah ke Raydium dapat dikurangi. Hal ini akan memungkinkan platform untuk mengendalikan kumpulan likuiditasnya, menarik biaya yang lebih tinggi, dan mungkin menawarkan insentif kepada pemegang token.

Pergeseran ini dapat berdampak signifikan terhadap volume perdagangan Raydium, dengan perkiraan yang menunjukkan penurunan 30-50% jika Pump.fun terus berlanjut. Ketakutan ini telah melanda harga token Raydium, dengan RAY turun 30% dalam 24 jam setelah rumor tersebut tersebar.

Pertukaran Raydium biasanya mengenakan biaya 0.25%, tetapi beberapa analis memperkirakan Pumpfun dapat mengenakan biaya lebih tinggi, yang berpotensi menggandakan pendapatannya dalam kondisi pasar saat ini.

“Degens terbiasa membayar biaya tinggi untuk perdagangan,” terkenal Pendiri Shoal Research, Gabriel Tramble. Ini berarti para pedagang mungkin tidak keberatan dengan peningkatan biaya jika AMM baru menawarkan pengalaman perdagangan yang lebih baik.

Jika likuiditas mulai beralih ke pool Pump.fun, Raydium mungkin perlu menyesuaikan biaya, menambahkan insentif, atau berinovasi agar tetap kompetitif.

Fitur Baru atau Risiko Baru?

AMM milik Pumpfun dapat memperkenalkan fitur perdagangan baru, tetapi mungkin juga disertai dengan peningkatan risiko.

Fitur Potensial:

• Memecoin perpetuals – Memungkinkan pedagang bertaruh pada token meme dengan leverage

• Kumpulan pinjaman – Memungkinkan pengguna untuk meminjam dengan jaminan kepemilikan memecoin

• Mekanisme penghargaan khusus – Berpotensi menawarkan insentif bagi penyedia likuiditas

Risiko Potensial:

• Kekhawatiran keamanan – AMM sering menjadi target eksploitasi kontrak pintar

• Pengawasan regulasi – Instrumen keuangan baru mungkin menarik perhatian yang tidak diinginkan

• Masalah kepercayaan – Pumpfun baru-baru ini dikaitkan dengan peretasan Bybit senilai $1.4 miliar, menimbulkan kekhawatiran tentang protokol keamanan

Jika Pumpfun tidak memprioritaskan keamanan, pedagang bisa menghadapi pencurian dana, serangan pinjaman kilat, atau risiko pengurasan likuiditas.

Mengapa Solana Menjadi Medan Pertempuran Likuiditas Memecoin?

Memecoin mendominasi sektor DeFi Solana, dengan Pumpfun memainkan peran utama dalam peluncuran token. Menurut DeFillamaPumpfun telah menghasilkan lebih dari $500 juta dalam biaya swap.

Dengan 1.4% token yang diluncurkan bermigrasi ke Raydium, AMM bawaan akan memungkinkan Pump.fun untuk mempertahankan likuiditas dan memonetisasi volume perdagangan.

Jika Pumpfun berhasil, DEX Solana lainnya mungkin perlu memikirkan kembali strategi mereka, termasuk:

• Raydium – Berpotensi mengurangi biaya swap atau memperkenalkan insentif

• Orca – Beradaptasi dengan lanskap perdagangan memecoin baru

• Protokol Drift – Menjelajahi produk baru untuk bersaing